投資世界
常歡（蘇家榮），元大證券（香港）營運總監，程式選股師，其投資組合於《資本一週》X《炒股幫》的擂台榜於2017年度增長110%；2018年度逆市增長45%，摘取總冠軍；2019年度再度蟬聯總冠軍。
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華潤置地 短炒區間
華潤置地（01109）於9月22日發布公告，擬分拆旗下位於上海的2個保障性租賃住房項目作為基礎設施類公募REIT底層資產上市，預計公募基金將募集人民幣11.2億元（下同）。華潤置地為首家資產作為租賃住房REITs上市的底層資產的上市房企。
對於此次分拆基礎設施上市的原因，華潤置地表示有三點：
（1）提供另一種以股權為基礎的融資方式，將使集團的融資方式及平台更為多元化，並減少對傳統債務融資方式的依賴；同時，還能夠盤活其基礎設施資產，避免投資恢復期較長及資產周轉率較低的不利影響；
（2）能受惠於基礎設施REIT的業務前景及業績，通過作為基金份額持有人以分派方式收取穩定回報；
（3）分拆上市能夠集為團及基礎設施REIT各自的營運及未來擴展提供獨立的集資平台。 尤其是上市完成後，基礎設施REIT將擁有一個獨立上市平台，可直接進入中國資本市場，並增強其探索新融資及集資渠道以發展其業務的可能性。
此次為央企首單保租房REIT，有望打開基礎設施資產盤活新渠道，提高資產盤活效率，融資方式更加多元，為房地產開發企業發行保租房REITs的新標杆。
業績上，受疫情影響有所下滑，不及預期。2022年上半年公司實現營業收入728.9億元，同比下降1.1%，其中開發物業收入593.7億元，同比下降2.6%；投資物業收入76億元，同比下降8.2%，剔除租金減免影響則同比增長10.5%。 實現核心歸母淨利潤106億元，同比下降19.2%。
業績增速低於營收增長主要有兩方面原因：（1）綜合毛利率下滑4.4個百分點至26.9%；（2）投資物業公允價值減少23.6億元。
財務穩健
截至今年6月底，公司平均融資成本3.78%，仍然保持低位。公司「三道紅線」處於綠檔，扣預資產負債率、淨負債率、現金短債比分別為60.2%、34.6%、2。
公司作為央企地產，信用優勢明顯，融資渠道暢通，土儲充沛，經營性不動產業務穩健發展提高抵御風險能力，REITs對存量運營板塊的估值重塑作用。
圖表上，華潤置地正處於大型下降軌中，平衡軌道高低波幅大約15%。策略上，分兩注買入，待調整近30.2港元及28.3港元買入，短炒目標33.8港元，嚴守跌穿27.6港元止蝕。
筆者是證監會持牌人士，未持有上述股票。 以上純屬個人意見策略，並不構成任何投資建議
