聰明錢走勢:造船週期啟動 可吼中船防務

分享

要點:

– 供給方面,自2008年金融危機造成產能大幅縮減後,一直沒有再顯著上升。
– 舊船淘汰也是一個問題。上一輪週期製造的船有不少已經開始老化,目前全球大約有13%的運力是20年船齡以上,面臨拆解淘汰。
– 全球LNG船今年訂單已達128艘,創有統計以來的最高水平,而LNG船新船價格為2.45億美元,較年初上漲14.5%。

造船週期啟動 可吼中船防務

雖然大市周期下跌,但其實市場上卻有些行業在此時進入一個上升的大周期。造船業就是其中之一。而受到造船週期帶動,其中一大持份者中船系逆市走強,上周中船防務 (00317)AH股同時走高,H股漲7.53%,A股更漲停板。

先說供給方面,首先,自2008年金融危機造成產能大幅縮減後,一直沒有再顯著上升。2007年全球活躍船廠數量為最高約700家,然而,時至今天,2022年船廠數量仍僅是當年的40%,只有274家,比2020年只是增加了4家。

同一時間,舊船淘汰也是一個問題。上一輪周期製造的船有不少已經開始老化,目前全球大約有13%的運力是20年船齡以上,面臨拆解淘汰。此外,國際海事組織(IMO)新落實的環保規定亦加速了舊船拆解,不能達標的船舶需要提前被拆解,這也一定程度促進了新週期的到來。

至於需求方面,目前是非常火熱。尤其LNG(液化天然氣)航運可是一船難求。由於俄烏衝突的關系,加劇了全球天然氣市場供需緊張,加上北溪管道關閉和爆炸等事件使管道運輸轉為航運,LNG船舶需求進一步增加。而LNG船當前的天價日租亦完美反映了其火爆行情,現在大西洋盆地(Atlantic basin)一艘LNG船的租價為每天39.75萬美元,創歷史新高,有分析認為冬天到來時,租價甚至能升至50萬美元一天。

難怪目前LNG船建造訂單量價齊升。截至10月初,全球LNG船今年訂單已達128艘,創有統計以來的最高水平,而LNG船新船價格為2.45億美元,較年初上漲14.5%,創2014年以來最高。而更好的消息是,在訂單激增的同時,中國船廠所佔的份額也同時大增。2021年全球LNG船訂單中國佔比只有12%,但到2022年上半年,這個數字已經大幅提升至27.2%。

LNG船型的需求猛增,但因LNG船技術要求高,訂製需時,而且很多船廠因之前集裝箱船短缺事件早已手持不少訂單,排程都比較飽滿,LNG船的訂單據說排期已到2027年。因此預計未來有一段時間,造船業業績都會出現明顯改善。

從數據上,無可否認,中國造船業已迎來了春天。而港股中,造船股不得不提就是中船防務。

中船防務是中國造船龍頭——中國船舶(600150.SH)屬下華南地區的最大現代化造船綜合企業,集海洋防務裝備、海洋運輸裝備、海洋開發裝備和海洋科考裝備四大海洋裝備於一體。在建造中小型軍艦、支線集裝箱船和特種船舶方面都達到全球先進水平。因此,製造LNG船種這種技術要求較高的特種船,中船防務絕對有能力勝任,選擇中船防務去迎接造船大周期,港股來說是不二之選。

總括而言,中國造船業已進入大行情,雖然股價由低位升了近一倍,但如果所謂大行情只是這種樣子也太淒涼了。恰好上週,A股漲停突破今年以來新高,似乎開始正式起動。與A股不同,H股現時離今年高位仍有一段距離,或可當作追落後,建議各位可多加關注。

利益申報:筆者執筆時沒有持有上述股份。

#中船防務 #造船業 #液化天然氣 #聰明錢走勢 #黎家聰 #炒股幫

分享