不宜盲目博估值收復
本周大市變動不大，波幅十分低，恒指主要徘徊於17,500點水平附近，內房行業傳來好消息，國常會指出要適時適度運用降準等貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。國有銀行連環公布向內房民企承諾借貸，目前已有至少5家銀行同日公佈逾9,250億人民幣授信額度，另外，有傳媒引述指，碧桂園(2007)與郵儲銀行簽約，建立長期戰略合作關係，郵儲行並會為碧桂園提供最多500億人民幣意向性授信額度，愈來愈多政策支撐內房行業，看來內房最壞時間已經過去，內房業回穩亦進一步支持大市。
另外，本周比較突出的是，多隻國企中字股本周齊齊炒上，主要受到相關消息所帶動，中國證監會主席易會滿日前在2022金融街論壇年會上表示，要深刻認識市場體制機制，深入研究成熟市場估值理論適用場景，把握好不同類型上市公司估值邏輯，探索建立具有中國特色的估值體系，促進市場資源配置功能更好發揮。中金表示，稱A股估值結構有改善空間，尤其是部分銀行及國有上市企業等估值長期、普遍偏低，尤其銀行及國有上市企業估值中樞有提升空間。例如，中資電訊股中聯通(762)本周表現十分強勁，連日急升已升穿4元，中電信(728)及中移動(941)亦是強勢。
惟投資者需留意，近日有關內地財金官員及官媒指國企估值偏低的消息相信已炒完，畢竟官方提出的估值沒有定義高低標準，暫未見有社保基金等「國家隊」入市支撐相關股份，所以資金很可能短炒一轉消息就會撤退離場。因此，以中資電訊股為例，目前不宜盲目高追去博估值進一步收復。相反，若投資者想尋找相對安全的資金避風港，則可趁股價回落分段低吸。例如，若投資者有意吸納中移動，宜待股價回落至48元水平才考慮。
本人為證監會持牌人士，並沒持有上述股份。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
