要點：
– 二十大後多項利好政策出台
– 商湯科技核心業務四大板塊
– 晉身全球領先人工智能企業
– 雲服務成未來業務增長動力
人工智能潛力巨大 商湯業務穩步推進
商湯科技（00020）今年以來受制於股份禁售期解除的壓力，加上早前大市下行，公司股價亦大幅回調。不過，在市場恢復理性，且中央在二十大後出台多個有利於中國人工智能及虛實融合科技市場長期發展的規劃綱要後，商湯科技的股價自11月中旬後重拾動力，持續反彈。
目前，不少券商均表示繼續看好公司發展人工智能即服務的商業模式，並可以不斷提升公司的經常性收入。另外，公司創始團隊於11月30日做出自願禁售承諾，預計對未來股價亦有一定利好作用。
商湯科技的核心業務分為四大板塊，包括智能汽車、智慧生活、智慧城市及智慧商業。招銀國際表示，在智能汽車方面，商湯科技的智能車艙商業化持續推進，2022交付車型數累計達到20種以上，交付量同比提升170%，智能駕駛與重點客戶合作車型不斷拓展，2023將有至少3 款智能駕駛合作新車量產，帶來更廣闊的數據回流。
至於智慧生活方面，商湯科技的AI ISP於11月份成功流片，預計2023量產上市，帶來增量收入。元宇宙商業化繼續推進，Sense MARS 平台初步實現了SDK模式轉向SaaS化，截至目前已有3家頭部客戶的SaaS服務上線，預期40%的Sense MARS收入將轉化為可持續的平台服務收入。而在智慧城市領域，受惠於2022年前三季度新增地方專項債3.54萬億元人民幣（下同），以重點支持新型基礎設施的建設，公司針對智慧城市、智慧交通、智慧園區等專項債重點領域積極進行佈局。在智慧商業領域，商湯科技聚焦新興戰略行業及龍頭企業，在電網巡檢、鋰電質檢等項目實現落地，過去11 個月在龍頭鋰電企業實現的訂單額超6,000萬元。
據招銀國際研報指出，截至11月底，商湯科技的AIDC客戶數和月均收入相比3個月前分別增長了182%和233%。公司預計到今年底AIDC客戶數量可達30家，算力使用率達90%以上。展望中長期，公司預計AIDC產生的雲服務收入佔比持續提升，到2025佔總收入比重達15%。這作為長期的可持續性收入，將為商湯科技的未來增長及業務拓展帶來更大的動力。
根據普華永道的報告預測，受到下游需求倒逼和上游技術成型推動的雙重動因，2020年全球人工智能市場規模將達到2萬億美元，預計未來幾年市場將繼續保持高速增長，到2030全球市場規模將達到15.7萬億美元的規模，約合104萬億元人民幣。
作為中國及全球領先的人工智能企業，商湯科技的未來前景絕對亮麗，此不可不察。
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