勤豐證券特約投資小知識:便宜日圓沒了?

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投資小知識:勤豐證券特約

便宜日圓沒了?

日圓強勢反彈,市場沒有便宜日圓了?早前沒有兌換日圓的朋友,可能無法享受便宜的日本旅行機會。日本銀行(BOJ)總裁黑田東彥12月20日宣布貨幣方針,調整日銀殖利率曲線控制計劃,導致日圓即市急升,即市一度使日圓急升2.8%至133.11日圓,兌美元升至4個月高位。

日本是市場公認是第一個採取量寛的經濟體,這次意外的決定衝擊全球金融市場,因為日本銀行一直堅持捍衛10年期公債殖利率的承諾,產生錨定的作用,間接幫助把日本借貸成本維持在世界低位。

日本銀行的最新行動成為全球債券殖利率上升壓力的最後一根稻草,衝擊世界上最大之一的跨境資產融資交易。目前日本投資人是世界上海外金融資產的最大持有者之一,隨著日本銀行調整殖利率曲線控制計畫,日本投資人突然有了動機把大量資金匯回國內,這也代表會從其他國家撤出資金,因此引發金融市場波動。這無疑令已經受流動性緊張的市場更為波動,大家要有心理準備風險資產有進一步下挫的機會,加上歐美英澳加各國央行的加息行為,來年市場步入衰退的機會又再上升。

日本的殖利率上升,最有可能會引發一波資金從美國公債這類熱門的海外資產撤出,回流日本市場,大家可以留意美債息的反應。現時日本通漲上升之際,而且通漲速度比許多人預期為快。資金流回日本會令日本投資者的美元計價資產風險上升,所以沽售海外資產同時會刺激日圓加速上升,然後變成日圓進一步上升的自我實現式預言。

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