財女心經:協合新能源發電量續增 公司展開回購

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要點:

-天倫燃氣高價配售低價回購時機準
-協合新能源市盈率僅6倍派息可觀

協合新能源發電量續增 公司展開回購

筆者早前曾經寫過公司回購,包括騰訊控股(00700)、天倫燃氣(01600)等,都在持續回購。其中騰訊總流通股數(含權證)由年初96.08億股降至95.75億股,減少股數3365.8萬股或0.35%,若以300港元回購價計算,2022年全年單單用在回購股份上已花去約100億港元。

至於天倫燃氣,情況則有點特殊,如果從年初存留股數與最新數據相比,股數不減反增,概天倫燃氣於今年既進行了回購,又進行過股份配售。其股份增減的軌迹如下:
– 於31/12/2022存留股數為10.04億股
– 於期間持續回購,截止於2月配售新股前存留股數為9.6億股
– 於28/2/2022以先舊後新方式配售5,000萬股,股數增至10.1億股
– 其後不斷回購,但由於回購後並未註銷,因而存留股份多於年初股數

天倫燃氣高價配售低價回購時機準

翻查資料,天倫股份部分回購股份乃透過DL Securities(德林證券)進行,因而德林證券目前持有約1,282萬股或1.26%上市公司股份。另一個增加的倉位為金鷹證券,由7,297萬股或7.27%增加至8,568萬股或8.48%。其中德林證券持有股份應為員工獎勵計劃下購入股份。

同時,筆者亦關注到另一家今年持續回購股份的新能源公司協合新能源。協合新能源的回購則由第四季展開,但由十月底開始幾乎每日都進行小量回購,合計回購數量已達986萬股或0.11%,同時公司回購後將股份註銷,因而流通股數相應減少。

表:協新能源回購股份累計
年初流通股數 截至22/12股數 回購股數 變動%
協合新能源 00182 8,985,329,158 8,975,469,158 9,860,000 -0.11%

協合新能源市盈率僅6倍派息可觀

協合新能源主要從事電廠運營及投資、電廠運行及維護以及設計、技術及諮詣服務,主要股東包括中國風電投資以及華電福新能源等等。協合新能源目前市值接近60億港元, 2021年全年純利約7.8億元人民幣,市盈率僅及6倍,目前的息率回報約4.5%,相較新能源巨頭如協鑫科技等體量自然不如,但從另一方面而言,市盈率合理、派息可觀的新能源企業,又較適合投資者作長線持有。

公司月初按慣例公佈權益發電量,其中風電頭11個月發電量達到5,225.13 GWh,同比增長17.29%。近年積極布局的太陽能發電量則達到724.71 GWh,同比增長更達到182.20%。兩者合計同比增長26.28%。依此計算,協合新能源全年發電量增長至少應達到25%,相信今年收入將可再進一步,對股東而言應屬正面消息。

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