通脹及MACD皆背馳 恆指阻力看21700
文：百惠證券策略師岑智勇
內地去年12月消費者物價(CPI)為1.8%，符合預期，高於上月的1.6%；同月生產者物價(PPI)為-0.7%，低於市場預期的-0.1%，但優於上月的-1.3%。數據反映PPI的改善幅度未如預期，反映商品價格持續下跌，亦有可能因為工廠對商品的需求下降所致。周四恆指高開後，早段曾升至 21698.94點後回軟，走勢在10:50後進一步轉差，在40分鐘內跌近 300點，在 11:19 跌至 21223.84點後反彈。午後指數走勢反覆，至尾市1分鐘抽高，全日波幅 475.1點。恆指收報 21514.1點，升78.05點或0.36%，成交金額 1595.84億元。國指升0.01%，恆科指跌1.32%，表現遜於恆指及國指。
網易(9999)為央視網合作，搭建首個元宇宙會場，股價升3.7%，是表現最好的恆科指成份股，也是9隻上升的恆科指成份股之一。然而，明源雲(0909)、京東健康(6618)及嗶哩嗶哩(9926)分別跌 7.209%、5.379%及4.688%，拖低恆科指表現。
恆指再創 去年7月11日以來高位，最終以陰燭「錘頭」收市，全日走勢都在保歷加通道上半部，走勢較早前略轉弱。MACD快慢線正差距收窄，走勢轉弱，並與指數背馳。全日上升股份 730隻，下跌 902隻，整體市況未如指數盤強，略帶「托沽」味。
美國去年12月消費物價指數按月下跌0.1%，是超過兩年半以來首次下跌，市場原來預期按月持平；指數按年則上升6.5%，符合市場預期，是2021年10月以來最小升幅。數據反映通脹有下行趨勢。消息帶動美股三大指數向好，道指、納指及標指分別升 0.64%、0.64%及0.34%。
夜期及ADR上升﹐料恆指可高開，阻力參考 21700 / 22000。另，內地將於今天公布貿易帳及外國直接投資數據，料會為市況添變數。
個股
安踏(2020)的主要業務為製造及買賣安踏品牌體育用品，以及分銷國際品牌產品。
集團在2022年全年，安踏品牌產品之零售金額（按零售價值計算）與2021年相比錄得低單位數的正增長。 FILA 品牌產品之零售金額（按零售價值計算）與2021年相比錄得低單位數的負增長。 所有其他品牌產品之零售金額（按零售價值計算）與2021年相比錄得20-25%的正增長。
在2022年第4季，雖然安踏及FILA品牌都同比錄得負增長，但其他品牌卻同比比錄得10-20%低段的正增長。 集團指疫情對業務表現造成持續影響，其影響程度因地區以及為應對該等影響而採取措施而異。2022年第4季度的客流量及消費意欲進一步下降，同時反映於零售表現上。雖然經營環境充滿挑戰，惟集團的財務狀況維持穩健，並預期於2022年錄得經營現金淨流入
另方面，有大行指安踏主品牌第4季流水錶現超出市場預期，同時FILA運營穩健、庫存環比改善。
集團近日股價向好，並在在金融科技系統出現信號。股份上日收報112元，市盈率31.192倍，收益率1.411%。集團估值在同業處偏高水平，但卻低於李寧(2331)。若以33倍市盈率估值，目標價為115.8元。
-筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份。
