要點：
– 環球銀行如非身手敏捷就無必要入場「撈底」，完全無值博率可言
– 美國政府內部都未有明確共識，才會出現講話搖擺不定
– 中小型地區銀行存款持續流失情況未有改善，危機並未解除
– 2023年盈利有望重拾增長，預計業績期後市場會為港股來一個估值重估浪潮
銀行消息過山車 港股迎來估值重估
近期環球銀行消息如「過山車」一樣，一波未平一波又起，一時天堂又一時地獄，絕對是令投資者心情起伏不定。
上周瑞銀（UBS）併購瑞信（CS）引發銀行AT1債券出現小股災後，市場算是暫時平息，不過上周五（3月24日）就輪到歐盟區老大哥德國的銀行疑似「爆雷」，德意志銀行上周五CDS突然抽升，市場即時再響警號，當晚德銀歐洲股價一度跌15%，其後德國總理出面安撫投資者，跌幅才得以收窄。正如筆者上期文章，環球大型銀行股都是先行觀望為上，如非身手敏捷就無必要入場「撈底」，完全無值博率可言，一個消息就可以令股價裂口急挫；更重要是瑞信先例在前，即使政府出面促成合併令銀行得救，但股票價值都可以打個四折，而AT1債券持有者更加被撇帳Total Loss，可想而知投資者是很難在真正危機下能夠最終獲利。
至於美國銀行方面情況亦不惶多讓，早前美國傳出聯邦存款保險公司的覆蓋範圍擴大至全面存款保障，一度令市場放緩恐慌，中小型銀行股股價出現反彈；但之後美國財政部長耶倫出席國會參議院撥款委員會聽證會時表示稱從未考慮該建議，但未來或會討論適當提升25萬美元的存款保障水平。消息一出，又再令銀行股及美股大幅下挫；但詭異地方是之後耶倫再度出席美國國會聽證會時她保證將採取「額外措施」保障美國民眾的存款安全，試圖力挽市場信心。市場正因為政府取態而突然大幅上落，如此情況下入場等同賭博；筆者認為政府內部都未有明確共識，才會出現講話搖擺不定。
執筆之時，美國第一公民銀行（First Citizens BancShares）落實收購早前因發生擠提危機而被監管機構接管的矽谷銀行（SVB）。美國聯邦存款保險公司（FDIC）發聲明，指第一公民銀行簽署協議收購矽谷銀行的所有存款和貸款，將以165億美元的優惠價購買矽谷銀行價值約720億美元的資產。有關存款將由FDIC承保，但受擔保上限約束。17間前矽谷銀行分行轉為第一公民銀行營業，存戶自動成為第一公民銀行存戶。第一公民銀行亦向FDIC支付普通股股權增值權，潛在價值5億美元。事件令到一眾地區性銀行股價又再狂歡，但依然建議小心為上，事實是中小型地區銀行存款持續流失情況未有改善，即危機並未解除。
雖然外圍情況起伏不定，慶幸暫時只影響銀行板塊，而港股回落至19,500點水平附近反見吸引力，企業陸續公佈2022年全年業績，整體表現都是合格有餘，隨著內地經濟復甦，而2022年困擾大多數行業的供應鏈問題亦已消除，2023年盈利有望重拾增長，預計業績期後市場會為港股來一個估值重估浪潮，推動大市向上。
權益申報：筆者並無持有上述股票
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