19000點不能失
港股失守二萬大關後持續向下。恒生指數周二（4月25日）一度低見19,527點，當天夜期更要再跌185點收報19,391點，低水227點。及至周三回來恒指開報19,520點，究竟大市跌了沒有呢？目前又有甚麼板塊和號碼可以考慮一下呢？
恒指轉弱了？最差見18,800！
恒生指數周二一度低見19,527點，最多挫432點，收市仍失342點或1.7%，報19,617點，跌穿俗稱牛熊分界線的250天移動平均線（19,730點），3個交易日累挫779點；國企股指數報6,601點，跌131點或近2%；科技股明顯跑輸，恒生科技指數報3,824點，走低137點或3.5%。成交額1,067億元。坊間有分析指，假如如失守19500點，下一支持位看前底18800點水平。
周二A股亦向下，上證綜合指數報3,264點，跌10點或0.3%；深圳成分指數報11,149點，失168點或1.5%；創業板指數報2,259點，跌42點或1.8%。兩市合共成交額1.13萬億元人民幣。
其實過去三周恒指已有跡象轉弱，僅3月13至31日見三周連升，並且全為上行的陽燭後，最近三周（4月3至21日）表現反覆，除了於第一和第三周見跌，更是一支又一支陽燭向下走的形態。上周五 （4月21日） 下跌321點，為3月29日以來最大單日跌幅。由3月21日計起，至今已超過一個月，期內跌逾300點只有兩天，為3月27日和4月21日，前者跌幅為347點，與上周五的相若，故此單以恒指走勢而言，後市經已未言樂觀。睇返上周五收報20,075點，錄得3月29日以來最低收市位，日內曾低見19,974點。
由4月13日計起，現為第二度低位失守20,000點，周二夜期更見19,300點水平，假如未來幾個交易日都未能站穩19,600點水平以上收市，港股便顯得岌岌可危了。另外4月13和21日恒指走勢亦不盡相同，前者是為低開高走的陽燭，並錄得升市。當日開市位和收市位為19,977和20,344點，為上行近370點的燭身，產生長陽燭，反映買方動力較強，預示後市續升，結果之後兩個交易日的確再升，並於4月17日大升逾340點，收報20,782點，創2月21日以來收市新高。回看如今，最近四日（4月18至21日）其中三日見跌，累跌逾700點，配合4月19和21日恒指都見低走，燭身均超過250點，產生長陰燭，結果不可為不凶險。
資金數據差 殺牛意味濃
以周二市況最終跌342點或1.7%至19,617點計，另國指跌2%，科指跌3.5%，大市惟成交亦謹1,066億元，升跌股份比例24：76，港股走勢明顯偏弱。
資金主要流入恒指貼價熊證，牛熊證街貨比例64：36，牛證重貨區收回價維持於19,500點至19,599點，熊證重貨區收回價下移到20,300點至20,399點，貼價牛證街貨量多於貼價熊證，牛證收回價與恒指現價亦較近，為淡友繼續推低大市屠牛的誘因。
恒指今年曾3次跌穿牛熊分界線，往往會出現反彈，其中兩次只用了2個交易日便收復牛熊線，另一次則需時9個交易日。i有指港股今次未必能在短時間內重返牛熊線之上，主因人民幣和港元走弱，加上後市仍存在不少變數，包括美國聯儲局即將議息、美國債務上限「死線」將至，以及華府擬公布限制對中國投資的行政命令。他指出，恒指目前易跌難升，暫先觀察能否守於19,500點，惟料之後有機會下試今年低位18,829點。
科技股止跌才有運行 （9988、3690、700 三個月圖）
目前科技股全面捱沽，而科指亦已跌足6個交易日，合共蒸發429點（10.11%），創超過半年最長跌浪。ATM當然是跌市大推手，周二阿里巴巴（09988）全日失2.8元或3.2%，推低大市52點；美團（03690）報131.6元，跌6元或4.4%，貢獻46點；騰訊控股（00700）報338.4元，失6.6元或1.9%，推低30點。3股合共推低大市128點，佔37%跌幅。
表現最差藍籌為藥明生物（02269），全日瀉3.55元或7.1%，報46.3元；其次為信義光能（00968）及石藥集團（01093），前者報8元，跌0.57元或6.7%；後者報7.71元，失0.47元或5.7%。至於大型國企有追捧，中國石油（00857）全日報5.32元，升0.1元或1.9%，為表現取好藍籌；另外中國人壽（02628）報14.26元，升0.16元或1.1%，中國銀行（03988）亦走高0.03元或近1%，報3.15元；中國移動（00941）則報67.7元，升0.4元或0.6%。滬深港股通吸資，合共淨買額21.08億元，連續3個交易日吸資，上海佔13.01億元，深圳佔8.07億元。
美銀：長線基金走了…
有報道引述投資銀行美銀指出，歐洲投資者認同內地經濟正復甦、具政策支持和中港股市估值不高，而多達三分之二的本港投資者表示有意趁低吸納中資股，但因地緣政治局勢緊張，歐洲和本港的投資者均對長遠前景感到不明確，對「買入並等待」的策略失去耐性，寧願在有清晰方向後才再入市。
該行引述歐洲投資者透露，部分環球長倉基金減持中資股後未見重新加倉，令市場流動性減少。在缺乏長期的基石投資者支持下，H股現時較受消息主導的快錢所影響，走勢變得反覆。
美銀建議投資者聚焦於具防守性兼高派息率的國企股、有盈利增長的消費股、富長期增長潛力的板塊，例如綠色經濟和進口替代。該行提到，本港投資者較看好消費復甦和人工智能（AI）的相關股份，歐洲投資者則基於估值高和缺乏基本因素支持而無意高追AI股，反而對表現落後的國企股感興趣。
第一上海：19,000至23,000點合理
第一上海發表第二季策略報告指，基於內地經濟逐步復甦改善，國企估值迎來重估良機，以及人民幣櫃台交易的推出，相信2023年恒生指數合理區間為19,000至23,000點，對應今年預期市盈率為9至11倍；恒生中國企業指數區間為6,500至9,000點，對應今年預期市盈率為8至11倍，和目前指數水平相比，恒指和國企指 今年最高仍有33%和20%的上升潛力。該行指，港股仍處於低估值位置，在美聯儲加息環境下高股息率具有吸引力，而隨著人民幣雙櫃台的推出，料吸引香港離岸市場萬億人民幣資金以人民幣計價買入港股的機會。而港股現時估值橫向對比其他市場仍具有一定的安全邊際。
報告又提到，受惠於美聯儲加息趨緩帶來的流動性預期改善，以及政策環境的好轉，互聯網板塊的壓制因素逐步緩解。流動性方面，美聯儲後續加息有望在5月之後暫停，而港股互聯網亦有望受益於美聯儲加息放緩帶來的流動性好轉。展望二季度，第一上海建議重點關注有強勁基本面支撐、低估值、高分紅和穩定現金流的公司，投資主題方面，建議關注以下四條投資主線。主線一是關注中國特色估值體系下的央國企估值重塑，推薦關注中移動、聯通（00762）、中交建設（01800）。
滙豐：十隻股可以考慮
滙豐研究指，恒指今年開局乏善可陳，但在盈利增長及內地政策大轉向下仍樂觀，對恒指目標價維持22,490點，潛在升幅12.7%；國指目標8,170點，潛在升幅21.3%。至於在四大投資主題下，該行推介10隻首選股，分別為騰訊、阿里巴巴、百勝中國（09987）、比亞迪（01211）、理想汽車（02015）、李寧（02331）、港交所（00388）、中國海外（00688）、長江實業集團（01113）及龍源電力（00916），全數評級為「買入」。
滙豐研究發表研究報告指出，由於油價連續下跌，加上化學品毛利收縮，預期油股今年首季業績較去年第四季遜色，料原油價格調整造成的庫存損失，可能阻礙煉油/營銷毛利擴張。由於中國的石油需求最近才開始出現反彈，尤其是自3月以來，因此估計首季銷量增長疲弱，可能低於市場預期。該行預期油股首季純利按季跌23%，按年跌31%。由於石油輸出國組織及盟國（OPEC+）減產，原油價格應在每桶約80美元水平穩固，盈利勢頭可能會從第二季開始加速。
瑞信：看好三桶油
瑞信發表研究報告指，中資三大油股由年初至今股價平均累升38%，但指中海油（00883）表現落後於中石油（00857）及中石化（00386）是不合理，尤其是當前油價環境利好上游企業，例如中海油。該行指，今年中海油首季業績應顯示其季度盈利已觸底，並預料今年油桶價格為每桶85美元，又認為中海油將錄得具吸引力的銷量增長和其盈利的可持續增長。該行將其目標價由13.5元上調至15.5元，並維持其評級為「跑贏大市」。
金價看2,070美元！？
本幫對今年黃金價格走勢維持看好觀點不變，首先預期聯儲局加息周期快將完結，局方料於5月再度加息四分一厘，將聯邦基金利率升至5.25厘後即暫停加息，同時亦符合局方公開巿場委員會3月時對於利率峰值將於5.1厘左右見頂的預測，同時代表過去支持美元及美債息的重要因素將會消退，對金價而言是相當利好的消息。
自今年3月初歐美銀行業危機帶動市場避險情緒升溫，資金從而流入黃金追逐避險，加上最新公佈的美國通脹數據持續回落，市場預期聯儲局將會因應中小型銀行流動性危機進而放慢甚至於下半年停止加息，避險情緒疊加加息預期降溫令美匯指數一度逼近100關口，亦推升金價一度突破2000美元的大關，高見2048美元的13個月來高位。但需要留意的是，雖然美國近日整體通脹有所放緩，但扣除食品和能源價格仍然較前值有所升溫。
密歇根大學1年期通脹預期4月初值更是由前值3.6%大幅升溫至4.6%，創下去年11月來新高。另外，聯儲局貨幣政策委員會官員們近日紛紛表示支持儲局繼續加息，並將利率於高位維持一段時間，鷹派言論提振下，美匯指數上周於近一年的低位小幅反彈，消息亦利淡金價，國際金價上周五再度失守2,000美元關口。相信在聯儲局五月議息會議中確定加息周期完結前，巿場仍揣測局方行動期間，金價料將維持較為偏較局面，執筆之時正於2,000美元附近上落，最近的支持位置約為1,950美元水平。 
