香港女分析師總會:價值投資選時捷 需慎防交投疏落

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作者:早前股市大升,人人當股神。朋友之間,尤以女性投資更獨具慧眼,當中集情感、理智、信息與分析於一身。有見及此,「香港女分析師總會」因而成立,希望匯聚一群有投資智慧及內外兼備的女士,定期聚首一堂,分享理財及投資心得。

價值投資選時捷 需慎防交投疏落

個別股份炒風相當旺盛,然而大市整體氣氛仍然擺脫不了政治風險的「低壓糟」。中興(00763)從年初至停牌前已累挫12.8%,一旦復牌恐怕股價至少暴跌五成。去年高呼買大價股才是王道,買細價股會輸死人的專家,未知如何分析今年大股都會輸死人的現象。

港股近日走勢可謂「一啖砂糖一啖屎」,雖然在30,000點至31,000點之間上落,但單日波幅大之餘轉勢又快,炒「即日鮮」相當容易「左一巴右一巴」,倒不如花些少時間,尋找一下安全邊際較高的細價股。

估值低增長高

主要從事電子產品及半導體貿易的時捷(01184),其三大主要收入按地區分布來看,依次序為內地、香港及台灣,去年收益分別為151.8億元(港元.下同)、36.4億元及3億元,佔集團總收入約78%、18.7%及1.6%。翻查資料,時捷去年純利增長50.1%至3.03億元,現價約2.3元相當於2017年歷史市盈率(P/E)約4.7倍。

時捷最大的增長亮點是其電子元件與半導體經銷商角色,現時無論是電視機、手機與智能產品,都需要大量應用記憶體,因此市場對DRAM及NAND儲存容量芯片、射頻模塊及流動電話付費保安集成電路等的需求均有增無減。除上述業務外,今年亦有兩大「黑馬」業務有望成為盈利增長亮點,一方面是綠色價值工程(GVE),另一方面則是聲寶(SHARP)港澳地區唯一獨家經銷商。

兩大業務前景佳

前者已於「一帶一路」沿線國家的連鎖酒店、開發商與購物商場銷售LED照明裝置,並同時在室內及戶外從事設計、生產、安裝LED廣告牌;後者則在2016年成為SHARP港澳地區唯一獨家經銷商,陸續將SHARP產品帶到港澳地區,包括全球首部70寸Aquos 8K電視等等。側聞集團今年首季整體業績相當強勁,估計全年亦有不俗表現。

保守估計時捷今年純利增長10%至20%,至3.33億元至3.64億元,現價相當於今年預測P/E約4倍至4.4倍。以其8倍P/E計算,今年目標價介乎4.26元至4.65元,潛在升幅約82.8%至1倍。值得注意的是,時捷向來交投疏落買賣差價闊,投資者只宜小注吸納並作中長線持有。

時捷(01184)
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