要點：
– 港股挾淡倉後，短期沽壓增強
– 大方向仍然是候高造淡
– 恒指上日開市價之上短綫Long Put造淡
港股挾淡倉後 短期沽壓增強
內地黃金周長假期結束後，中國A股在上周一（10月9日）復市，港連跌5周後終於在上周借北水流入、聯儲局官員放鴿及「國家隊」中央匯金入市增持四大內銀等利好消息下回升。恒指自從在10月4日於17,094點見今年新低後連升6日並於上周四（10月12日）的18,259點見頂。港股在這6日中，初段升勢並沒有明顯消息配合，而後段升勢雖然有好消息配合，但即市回吐壓力大，恒指往往在裂口高開後在開市價以上出現明顯沽壓，而且最終以陰燭低位收市。
這種升勢似是挾淡倉居多，難以持久，因此筆者上周預早提醒戰友提防港股在北水重臨後挾淡倉，恒指在企穩18,000點之前跌勢未改，應該要把握逢高造淡的機會，結果港股在中央匯金出手增持四大內銀股後便於上周四（10月12日）的18,259點見頂急插，即使傳出中央有意設立平準基金入市及收緊A股借貨沽空等利好消息也無助港股回升，恒指在上周五（10月13日）及本周一（10月16日）兩日內累跌近600點的原因有人說是因為中東局勢不穩，以巴緊張局勢升級，但真正原因是因為早前港股6連升挾淡倉升得急，這次回吐壓力自然勁。
細心觀察，A股上周復市後表現並不理想，上周初段，美國長債息回落、美匯回軟、人仔轉强，但A股仍然上升無力，港股上升只是靠聯儲局官員放鴿及憧憬內地救市。上周後段內地只是出招刺激股市不是經濟，而上周四（10月12日）晚美國公布的通脹數據又高過預期，當美國加息機會再度升温、美國長債息及美匯回升、人仔自然轉弱拖累中港股市表現。
中國仍未出招救經濟、美國加息預期升温、以巴緊張局勢升級，在一連串利淡消息下，港股本身向下壓力已不少，加上恒指上周四（10月12日）出現「島形頂」利淡形態，預期港股短期內不會輕易重上18,000點，相反早前因挾淡倉急升後，短期沽壓應該會明顯增強，提防恒指有向下跌穿17,094點再創年來新低的風險。策略上大方向仍然是候高造淡，值博率較高的造淡位置是在恒指17,800點以上，但如果港股跌勢轉急，可考慮在恒指升至上一個交易日開市價之上短綫Long Put即月價外400點恒指期權。
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