新策帶動資金走進基金市場
2023年10月25日行政長官宣讀任內第二份施政報告，此前不論行內或大眾最關注的主題莫過於資本入境者投資計劃，又稱CIES，主要吸引有意移港且具備高資產的人士。回顧過往兩代CIES，入境處數據顯示2003至2015年間總計逾35,000 宗獲批個案，即每年平均約3,000 人，期間為本港吸資達3000億港元，當中金融類資產佔逾2700億。
新策將投資金額設為3000萬，較市場原先預期的更高，疊加人才輸入及外地人置業減辣等措施，本港吸引力有所增加。新一代CIES投資額較以往高，加上現時富豪數目較當年多，以及計劃停辦多年後市場已累積一定需求，相信首年應至少有4,000 宗申請，事實上筆者已收到不少相關諮詢，且大部份已正密鑼緊鼓籌備申請投資移港。
上述新策將為投資移港人士提供誘因，將帶動家族辦公室的需求，料首年至少吸引100個家族來港，連同CIES首年預測可引進逾千億港元，預視為本港經濟及基金市場帶來莫大禆益。待細節落實後，部份資金將流入基金市場，而透過投資相連保險計劃投資基金亦將成熱門渠道，相信各大保險公司將順勢重推此類計劃吸引資金。
投資看準兩大因素
站於資產管理的角度，要判斷基金的優劣，筆者秉承一套原則︰從宏觀角度出發，以微觀方式選擇。先從大市環境著手，目前主導大市有兩大因素，環球經濟和息口走向，以及地緣政治局勢的影響。
前者先看美國經濟著陸的狀態，綜合市場預期，美國經濟軟著陸的機率較大，意即經濟或溫和下滑。與此同時，物價壓力高昂亦對實體經濟帶來實質影響，美國如是歐洲更甚。各因素下息口被迫維持高位一段時間，股市尤以科技股為首的盈利能力已開始浮現各類壓力。基本面的影響下，歐美市場的股票基金整體氣氛偏弱。但放長看，經濟轉差將推前息口轉向的時間點，可望於外匯市場上看到較明顯的轉勢，使美匯強勢扭轉，為新興市場股票基金帶來一些優勢。
再談第二因素，受以巴衝突影響，地緣政局持續不穩。截筆前以色列派遣軍隊和坦克進入加薩走廊北部，將其與哈馬斯的戰爭升級至所謂的「第二階段」，意味著戰爭難以結束並將維持更長的一段時間。
兩國關係之繁複且溯源久遠，並非外人能簡易黑白二分，遠洋如我們難斷言對錯，只能代求平和。戰火未平息，資本市場的避險情緒便難以降溫，資金紛紛湧至各類避風港。這方面，市場近期對美國財政信心出現動搖，削弱了美債的避險功能。相對下，資金更傾向流向貨幣市場基金，或坐擁高息的保守型基金。一眾大宗商品相關基金同樣受追捧，以黃金為首的貴金屬基金、包括金礦股在內的主題基金表現造好，油價亦曾因供應動盪而攀升，帶動能源股類基金向好。
梁柏基
拓展及營運總監
美聯資產管理有限公司
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