恒指有力再破頂位
內地「兩會」開幕但政策無驚喜，港股於上周二(5日)曾大跌500點跌穿50天綫低見16,095點，不少分析認為恒指反彈乏力有機會反覆回落跌至15,500點以下才見支持。然而，筆者當時見A股仍能保持升勢，因此估計資金只是在「兩會」期間沽港股轉而托A股，而「兩會」過後，不排除內地資金會從返港股令港股重拾升勢。結果港股上周餘下時間只是在大約16,100至16,500點窄幅牛皮上落沒有進一步尋底，反映港股仍然保持強勢，而筆者更大膽估計聰明資金已經開始轉趨進取吸納新經濟板塊，但當時市場氣氛仍然悲觀，市場解讀港股牛皮是因為觀望「兩會」政策出台，在缺乏進一步的刺激政策出台下，中港股市難展升勢。
筆者前周推介的美團(03690)因為傳出可能停止虧損的社區團購業務而飆升，一直被市場看淡的京東(09618)在業績公布前偷步炒上，雖然季績勝過預期但沒有明顯獲利回吐跡象，而且在業績公布後在上周四(7日)仍能裂口高開維持此升勢其實已經反映資金轉趨吸納科網板塊，因此筆者上周呼籲戰友要把握機會吸納近期跑贏科指的聯想集團(00992)及嗶哩嗶哩(09626)，要把策略轉趨進取。另一方面，上周三(6日)晚美國聯儲局主席鮑威爾在聽證會表示今年某個時間減息可能合適，而上周五(8)晚美國2月份非農業職位增長多過預期，加深市場對6月開始減息的預期，美元及美債息回落，比特幣一及金價續創新高。
美國減息憧憬再度升溫，市場續期望AI「股王」輝達(Nvidia)續創新高帶領美股持續向上，然而輝達(美股代號NVDA)於上周五(8)創出新高974美元後急插，拖累早前持續強勢的美國納指及台灣加權指數也在近期上升乏力，而日經指數更因為憂慮快將結束負利率政策而在近日出現明顯回吐壓力。相反，被大部分投資者看淡的香港股市卻一如筆者預期在「兩會」後強勢破頂。港股本周一(11日)竟然能夠在美、日、台股指數出現回吐的情況下單靠內地通脹數據遠勝預期的消息上升逾200點，反映最少有部分國際資金已經有由外圍股市轉投港股的跡象，但不少分析仍然認為內地上周六(9日)公布的通脹數據能夠擺脫連續4個月的通縮主要由於去年春節月份與今年不同所影響，因此中國告別通縮仍然言之尚早，中港股市仍欠上升催化劑。投資者往往會用「滯後」的經濟數據及消息去判斷市場走勢，而事實上實戰分析往往須要向前看，當中聰明資金的入市取態絕對不可忽略。新經濟板塊逐漸轉強、港股開始跑贏外圍股市，其實已經反映聰明資金已開始轉投港股，雖然早前熱炒的新春旅遊及消費股有獲利回吐，但資金開始換碼至大型新經濟板塊，反映港股其實已經向上突破在即。
嗶哩嗶哩(09626)去年業績續見紅但虧損收窄，加上摩通預期嗶哩嗶哩未來數月會推出新遊戲，股價於本周初飆升逾20%帶動科技股相繼回勇。本港地產股在樓市全面「撤辣」後仍能持續造好，而內地第二大地產商萬科(02202)因債務壓力加劇傳出中央政府要求大型銀行加大對萬科的融資支持令內房債務危機降温，港股無論恒指、科指和國指亦於本周初明顯跑贏亞太區主要指數，其中筆者近期大推的科技指數更明顯跑贏大市，雖然上周推介的聯想集團(00992)表現只屬平穩，但嗶哩嗶哩(09626)急速飆升令整個投資組合大賺，再一次證明當市況好轉，策略應該要轉勢進取。
美國本周二(12日)晚公布的通脹數據高於市場預期，6月減息預期略為降溫，美國長短債息回落、美匯跌勢喘定、人民幣匯價回軟，A股開始上升乏力，而港股在本周二(12日)急升逾500點升穿100天綫及年初高位17,135點後，暫時於本周三(13日)高位17,214點見短期頂位，估計恒指要在大約16,700至17,200點上落消化近期升幅後才有力再破頂位。港股略為回吐，但海底撈(06862)仍然表現強勢，策略上傾向在恒指回落至16,900點以下，小注Long Call 4月份18.5元的海底撈(06862)。
文章作者: 耀才證券銷售客戶服務部高級經理
