期權布局: 港股有轉弱跡象

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港股有轉弱跡象

在美國減息預期升温、內地有望擺脫通縮及兩會大推「新質生產力」推動傳統產業轉型升級下,港股於前周初飆升。然而美國2月份通脹數據高於預期,美債息向上、美匯轉强、人仔回軟,恒指於前周三(13日)的17,214點見頂回落,隨後美國再度制裁中國企業,加上日本歷史性加息後,日元意外地不升反跌,增加外資從中港股市轉而流入日本股市的誘因,港股在復活節長假期前牛皮偏弱,相反日股仍然保持強勢持續破頂。

盡管美國1月及2月通脹數據高過預期,但利率點陣圖顯示美國聯儲局今年仍會減息3次,刺激美國三大指數上周議息後繼續破頂帶動港股於上周四(21日)一度反彈逾300點逼近17,000關。然而美國疑立法限制美國基金投資中國指數產品,加上人民幣突然急挫,中港股市於上周五(22日)回落,恒指最多急插521點低見16,341點。

日本央行結束負利率,美國聯儲局維持利率不變,基本上都是預期之內,但瑞士央行上周四(21日)突然減息0.25厘卻令市場感到意外。瑞士央行是十國集團 (G10)中首個經歷高通膨後減息的國家,市場憧憬各地歐洲央行及其他歐洲國家亦會跟隨減息,歐元急插推高美滙指數,從而拖累上周五(22日)人民幣匯價急挫,在岸人民幣(CNY)更升穿人行一直堅守的7.2關口。然而人行本周一(25日)開出的人民幣中間價靠近7.1明顯高過市場預期,反映中央維穩決心,恒指亦於本周初略為反彈並於周二(26日)升高見16,728點。

值得留意,即使人民幣匯價本周初反彈,但內地A股仍然疲弱,反映資金有撤離跡象,而本周三(27日)人民幣匯價再度轉弱,港股終於跟隨內地股市回落。如技術上恒指進一步陰燭跌穿上周五(22日)低位16,341點,小心港股跌至16,000點以下才有支持。由於港股近期有轉弱跡象,策略宜轉勢保守,傾向等待恒指跌穿100天淺(日前大約16,150點)才Short Put近期相對強勢的騰訊(00700)4月等價期權。

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