投資世界: 騰訊音樂 大幅跑贏騰訊控股

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常歡(蘇家榮)
程式選股師
元大證券(香港) 營業總監

運用程式選股,其投資組合於《資本一週》 X 《炒股幫》的擂台榜於2017年年度增長110%;2018年年度逆市增長45%,摘取總冠軍;2019年年度再度蟬聯總 冠軍

騰訊音樂 大幅跑贏騰訊控股

常歡於1月9日品提的騰訊音樂-SW (01698),當日收33.65港元,目標36.30港元;1月23日再發稿,目標升至39.30港元;2月16日執筆時,目標再升至43.70港元;3月19日,常歡再將目標三度提升至49.30港元。4目26日,騰訊音樂-SW價高見53.70元,創香港上市新高(ADR 較香港早4年於美國上市),三度超額完成!自1月9日品題累計漲幅達59.6%,大幅跑贏媽咪騰訊控股及恒指,粉絲們應該收穫較甚豐。

騰訊音樂-SW是中國領先的線上音樂與音訊娛樂平台,經營國內市場廣受歡迎的創新音樂產品:QQ音樂、酷狗音樂、酷我音樂和全民K歌。 主要提供線上音樂、線上音訊、線上K歌、以音樂為核心的直播及線上表演等服務。

以收入計算,騰訊音樂-SW爲全球第三大線上音樂平台,僅次於Spotify和Apple Music。 騰訊音樂-SW擁有並經營中國五大最受歡迎的音樂應用中的四個。

2023年第四季總收入為人民幣68.9億元(9.71億美元),年減7.2%,主要由於社交娛樂服務和其他服務收入下降所致。公司權益持有人應佔淨利潤為人民幣13.1億元(1.84億美元),年增13.5%。 線上音樂訂閱收入為人民幣34.2億元(4.81億美元),較去年同期成長45.3%。 線上音樂付費用戶數年增加20.6%至1.067億,環比淨增加370萬。截至2023年12月31日,現金、現金等價物及定期存款的合計餘額為322.2億元(45.4億美元)。

收入、利潤、利潤率等多項核心數據均超過市場預期,其中,線上音樂服務收入成長強勁。 線上音樂單一付費用戶月均營收年增20.2%,ARPPU實現連續7季成長。

2023年線上音樂付費用戶數四季淨增總計1,820萬,遠超2022年淨增加1,230萬。

騰訊音樂娛樂集團執行董事長彭迦信表示:「展望未來,在內容與平台一體兩翼戰略的驅動下,以及在線音樂業務相對較強的抗週期屬性,我們有信心抓住更多樣化的發展機會。

騰訊音樂將於5月13日公佈首季業績,隨著國內線上音樂付費心態逐漸成熟,線上音樂用戶愈來愈願意為原創作品付費,訂閱用戶規模和單一付費用戶人均收入將繼續擴大,毛利率 可望繼續提升,股值可望繼續修復(以ADR計算),值得關注,目標提升至58.80港元。

筆者為證監會持有人,且未持有上述股票。 以上純屬個人意見策略,並不構成任何投資建議。

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