2024年，全球物流行業持續受電商增長與數字化轉型推動，亞太市場尤為活躍。作為亞洲領先的同城物流平台之一，快狗打車（02246）在風雲變幻的市場環境中展現出一定韌性。雖然總體收入出現下滑，但公司通過業務結構調整、成本控制及海外拓展，虧損大幅收窄，為未來發展打下基礎。
根據年報，快狗打車2024年實現收入6.6億元人民幣，同比下降12.3%。毛利約2.19億元，同比下滑15.2%。然而，所得稅前虧損為2.03億元，較2023年的逾11億元大幅收窄逾八成。全年淨虧損則縮減至1.94億元，同比減少82.4%。
值得注意的是，經調整後的淨虧損僅8,612萬元，調整後EBITDA亦錄得-6,831萬元，同比均改善近五成。這顯示公司正在逐步逼近盈虧平衡點。管理層將此歸功於精簡運營、優化資源配置，以及更聚焦企業客戶的策略。
業務結構：企業服務成為支柱
2024年，企業業務（Enterprise Solutions）已成為快狗打車的核心支柱，貢獻總收入的66%。這部分業務提供涵蓋司機招募、培訓、現場管理及全程追蹤的一站式物流解決方案，提升了客戶黏性與交付品質。
相比之下，平台服務及增值服務則主要受益於香港及海外市場的需求增長。增值服務收入同比增長23%，其中保險經紀、數據服務等新業務尤為突出，為集團增加了更高毛利的收入來源。
地域分佈方面，海外市場表現亮眼。香港、韓國、新加坡、越南及印度等地合計收入佔比已升至75%，較上年的62%顯著提升。中國內地業務則因競爭激烈及宏觀壓力而收入下降42%，但新能源車滲透率提升至62%，為轉型奠定了基礎。
海外市場多點開花
快狗打車2024年的海外擴張步伐值得關注:
香港，受搬家及增值服務需求推動，收入增長7%。公司還推出高級貨車服務及整合倉儲、配送的一站式方案，並獲得多個商業及政府合約。
韓國，收入增長3%，得益於跨境電商、零售及生物冷鏈物流需求。公司引入智能路線算法與電動卡車，強化營運效率及可持續發展。
新加坡，在零售環境低迷下仍實現5%增長，並成為Carousell大件家具的官方配送合作夥伴。
越南，全年收入暴增43%，並進入集裝箱運輸市場，啟動冷鏈業務，成為增長最快的市場。
印度，收入增長8%，覆蓋超過100個城市，計劃2025年探索跨境業務，重點放在汽車與電商領域。
這些市場的多元化發展，使快狗打車逐漸擺脫對內地的依賴，海外已成為真正的增長引擎。
行業環境：競爭激烈 轉型提速
同城物流行業在中國與亞太市場正經歷兩大趨勢：
一是競爭加劇。滴滴貨運、貨拉拉等競爭對手持續加碼補貼與擴張，壓縮了傳統平台的生存空間。二是新能源與智能化。政策推動新能源物流車滲透率快速提升，智能調度、AI賦能的物流解決方案逐漸成為差異化關鍵。
快狗打車的策略明顯向高毛利業務和技術驅動靠攏，從單純的平台撮合轉向綜合解決方案供應商，這正是行業整合的必然方向。
2024年，公司將後勤辦公擴展至馬來西亞，實現雙位數成本下降，釋放資金投入技術與服務提升。同時，在環保及社會責任方面，新能源車比例提升、路線優化、電動卡車投入均體現其「綠色物流」定位。快狗打車還積極探索AI與自動駕駛技術，計劃逐步將其應用於運營，以解決勞動力成本上升及效率問題。這些佈局雖需時間兌現，但已展現出公司在前瞻性投資上的魄力。
2024年，快狗打車雖然營收下滑，但在「降虧增效」上交出了一份亮眼答卷。大幅收窄的虧損證明其戰略調整正逐漸奏效，海外市場的突破則為未來成長提供了新曲線。
當然，市場挑戰依然存在；一方面，內地市場競爭持續白熱化；另一方面，技術與海外擴張需要大量資本投入，短期內盈利壓力難以完全釋放。不過，若公司能堅持技術驅動與多元化戰略，並逐步實現冷鏈與新能源業務放量，快狗打車有望在3至5年內重塑其在亞洲物流市場的地位。
本文內容整理自公司的公開財務數字及公告，不構成任何投資建議。
作者為美股上市新世紀儲運(NCEW.US)董事。
