中美元首會面 內銀股吸引
2026年5月，中美元首會面在新加坡舉行，雙方就貿易、科技、台灣及地緣政治等多個議題達成一定共識，宣布將恢復高級別經濟對話機制，並同意在部分領域降低關稅壁壘。中美元首會面對中國內銀股構成多重利好。會面後中美同意階段性降低部分高科技產品及消費品關稅，預計將直接刺激中國出口企業的融資需求。內銀作為企業信貸的主要提供者，將明顯受益於信貸需求回暖。過去兩年，中美貿易摩擦曾導致部分出口導向企業信貸需求萎縮，銀行壞賬壓力上升。
其次，中國內銀基本面已進入穩健復甦通道。2025年全年，五大國有銀行平均不良貸款率已降至1.35%以下，較2024年下降18個基點，撥備覆蓋率維持180%以上，風險抵補能力大幅增強。2026年第一季度，內銀淨利息收入按年增長6.8%，手續費及佣金收入因財富管理業務復甦而增長11%。特別是零售銀行業務，在居民消費回暖及按揭貸款需求增加下，成為新的增長引擎。因此，筆者認為目前市況下，買入中國內銀股是相對穩健且回報吸引的選擇。
