港股短期走向難測 攻守兼備可留意申洲國際
5月來到最後一週，值得分析港股目前形勢，有助提前為6月作部署。從4月8日至5月13日歷時逾一個月，恒指於普遍日子維持在25,500至26,500點之間，約1,000點的波幅範圍。其後自5月14日起波幅開始擴大，於5月14和21日分別高見26,844和25,341點，差距逾1,500點。波幅擴大與中港消息自5月中旬起增多有關，由於市場對各種消息解讀分歧，看好和看淡後市情況交替出現，於是近期恒指走勢忽高忽低，短期走向亦難預測。
恒指能否守住25,000點有待觀察，投資者現若有意進場，選股宜重防守性，現價高於52周低位不多於一成屬不俗參考。於5月22日收報46.28元的申洲國際（02313）不妨留意。現價較暫時52周低位44.84元（見於2026年5月20日）僅高3.21%，確認差距少於一成，加上處於2016年9月以來低水平，距今歷時超過九年零八個半月，認為具備較強防守性。於2026年4月23日收市後發布的2025年年報顯示，截至去年12月底資產淨值約374.92億元人民幣，而截至去年12月底已發行股數為15.03億股，計出每股淨值折合為27.7619港元。
現價46.28元相對上述每股淨值產生市賬率1.67倍，高於1.00倍反映就基本面而言現價偏高。然而，參考截至2022至2025年底之每期最低市賬率為1.53至2.52倍，平均值為2.13倍，高於現時的1.67倍，反映現價實則偏低。平均值相對每股淨值為27.7619元，計出每股合理值為59.20元，較46.28元之潛在升幅為27.92%。此股顯然屬中長線投資性質；而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。
聶振邦（聶Sir）
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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