全球財富格局東移 香港超越瑞士 登頂離岸財管中心
波士頓諮詢公司（BCG）發佈的《2026年全球財富報告》顯示，截至2025年末，香港管理的跨境財富規模達2.95萬億美元，同比增長10.7%，以約100億美元的微弱優勢超越瑞士的2.94萬億美元，首次成為全球最大跨境財富管理中心。以港元計價，香港管理資產約23.01萬億港元。
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這一超越比市場預期提前了兩年。瑞銀此前預計香港最快要到2027年才能登頂。瑞士跌落第二的位置，距離上一次被超越已有近兩百年。2022年俄烏衝突後，瑞士在歐美壓力下凍結超過160億美元的俄羅斯資產，動搖了其「中立」招牌。2023年瑞士境外資產流出創下3200億瑞郎的歷史紀錄。新加坡以2.1萬億美元位列全球第三，美國以1.6萬億美元排第四，英國約1萬億美元居第五。
排名變化背後是資本秩序的結構性變遷。瑞士離岸金融業的核心競爭力曾是「永久中立」賦予的政治不可侵犯性。但2022年瑞士對俄制裁，凍結私人富豪資產，徹底擊穿了資本對「中立」的信任。資本由此發現，中立在大國博弈面前可以被捨棄。
香港踩中了全球資本新的需求點。在地緣政治撕裂中，資本需要可預期的確定性。香港背靠中國內地這一世界第二大經濟體，擁有與國際接軌的法治體系、自由開放的制度和持續完善的金融基礎設施。中國穩定的宏觀環境和增長動能，不會因外部壓力隨意變更規則或凍結合規資本。
香港特區財政司司長陳茂波表示，這次超越是海內外資金對香港制度和投資環境的信任票。香港在「一國兩制」下擁有普通法、資金自由流動、簡單低稅制及與國際接軌的監管框架。
更深層邏輯是：全球新增財富加速向亞洲聚集。BCG報告顯示，中國2025年金融財富增長15%，預計到2030年年增長率為9%。新增財富傾向於配置在更近、更熟悉的金融中心，香港正是這一過程中的核心承接者。
六成占比背後的政策開放
從增長驅動力看，內地資金流入是香港登頂的最核心動力。BCG報告指出，香港2025年新增2840億美元跨境財富，主要由內地資金帶動。內地資金占香港資產管理規模已達約60%。北京大學光華管理學院院長田軒認為，政策開放、港股行情、互聯互通機制形成了「資金–市場–制度」的正向迴圈。
近年來滬港通、深港通、債券通、跨境理財通等機制持續擴圍。跨境理財通2.0落地後，投資者門檻優化，產品擴容。截至2026年4月，參與投資者數量大幅增長。香港作為全球最大離岸人民幣樞紐，處理約75%的全球離岸人民幣結算，資金池近1.2萬億元。
BCG預計2025至2030年香港跨境財富管理規模年均增速約9%，高於瑞士的6%。到2030年香港規模將達4.6萬億美元，與瑞士4萬億美元的差距拉大至6000億美元。
財富湧流驅動港股五大受益板塊
香港登頂全球財富管理中心，將在資本市場引發系統性重估。BCG報告指出，跨境財富增長主要受股權驅動，利好資本市場發達的樞紐。新增資金將通過香港配置，直接推動交易活躍度與融資功能。
港交所（00388.HK）是最直接受益標的。港交所行政總裁陳翊庭披露，截至2026年5月底，港交所今年新股集資額逾200億美元，日均成交逾2700億港元。跨境財富增量資金將大部分經港交所配置，提供長期需求支撐。
多家機構看好香港市場。瑞銀給予MSCI香港指數2026年底12300點目標價，偏好本地股份包括友邦保險（01299.HK）、恒地（00012.HK）、太古地產（01972.HK）、銀河娛樂（00027.HK）及永利澳門（01128.HK），均予「買入」評級。滙豐環球研究維持對港股超配評級。光大證券國際給予恒指下半年目標28000點，看好人工智慧板塊推薦鴻騰精密（06088.HK）及兆易創新（03986.HK），電力設備板塊推薦東方電氣（01072.HK）及中廣核電力（01816.HK），內需消費板塊推薦百勝中國（09987.HK）及農夫山泉（09633.HK）。
五大受益板塊值得重點關注。第一是券商板塊。國泰海通研報稱，2026年一季度43家上市券商合計歸母利潤602億元，同比增長39%。頭部券商中信證券（06030.HK）、廣發證券（01776.HK）、華泰證券（06886.HK）在國際業務和財富管理領域優勢明顯。
第二是銀行和保險板塊。里昂報告對內地及香港金融股維持正面看法，重點關注友邦保險（01299.HK）、中國人壽（02628.HK）、招商銀行（03968.HK）及中國人民保險集團（01339.HK）。匯研報告預計銀行業2026年盈利增長10%。
第三是高股息紅利資產，例如能源、通信等，契合南下資金需求。
第四是科技股估值修復。華夏基金（香港）總監景然表示，港股中資股整體估值處於歷史均值以下。重點看好互聯網平台企業和創新藥領域，中國創新藥企國際競爭力持續提升，例如信達生物（01801.HK）及藥明康得（02359.HK）。
第五才是AI賽道。陳茂波指出，人工智慧相關產業和上市公司成為全球資金熱捧目標。港股多隻AI大模型或硬體相關股票今年取得數倍升幅。金融與創科正在形成雙向賦能迴圈。
瑞銀財富管理中國區主管呂子傑觀察到，中東、歐美、東南亞資本正加大配置亞太區域，重點瞄準內地高科技、生物醫藥、新能源、機器人等前沿賽道，以二級市場配置為主，偏向長期價值佈局。
黃金窗口期的機遇與挑戰
BCG報告預測，2030年香港跨境財富管理規模將增至4.6萬億美元，與瑞士差距拉大至6000億美元。但新加坡正以約9%的年增速追趕，擁有超過2000間單一家族辦公室。地緣政治分化正加速形成兩大集群——以香港和新加坡為核心的亞洲集群，以及以瑞士、美國和英國為核心的西方集群。
對投資者而言，香港登頂意味著更多國際資本通過香港配置資產，直接推動市場交易量和融資需求。港交所、頭部券商、銀行及保險板塊的盈利增長確定性較高。
但需注意，港股作為離岸市場，對全球資金流向敏感，短期波動不可避免。
投資策略上，建議高股息與優質成長均衡配置，在AI、創新藥、高端製造等新經濟領域尋找機會，同時以紅利資產作為底倉增強防禦性。香港能否將規模優勢轉化為長期制度競爭力，將決定其能否真正坐穩全球財富管理第一的位置。
