偉仕佳杰集團業務具市埸領導位置，估值及派息吸引
偉仕佳傑是全球第八大、中國第二大的IT分銷商，並穩居亞太地區前三名。它也被行業公認為「IT分銷領軍企業」和「亞太領先的ICT解決方案平台」。
此外，集團在某些特定領域市場地位極具統治力。例如在EMC、HDS等存儲品牌中，其市場份額排名第一。此外，它還是Nutanix（雲端運算）的全球最大合作夥伴，佔據了其 70% 的份額，這項雲服務業務的市場地位也躋身IDC中國第三方雲管市場的前五名。
再者，作為行業龍頭，它已與超過300家世界頂尖科技巨頭建立了深度合作，覆蓋超過 80% 的全球領先科技公司，並與惠普、蘋果等巨頭保持了長達近30年的穩固合作關係。同時，它龐大的銷售網絡遍及9個國家，擁有超過5萬家渠道夥伴，與神州數碼、長虹佳華等一同處於中國IT分銷市場的第一梯隊。
香港股票分析師協會副主席潘鐵珊認為，偉仕佳傑的核心競爭力在於其穩固的基本盤業務、前瞻的雲與AI布局，以及在高速增長的東南亞市場的領導地位。其收入整體穩定且呈增長趨勢。
公司的三大業務板塊共同構成了穩定且多元的收入來源。
– 企業系統：集團2025年收入535.34億港元，佔總營收54.8%，是最大的現金流業務，專注於服務企業及政府客戶的IT基礎設施。
– 消費電子：集團2025年收入390.11億港元，佔比40.0%，主要為個人消費者提供電子產品，受益於AI換機周期。
– 雲端運算與AI：2025年收入50.81億港元，同比高速增長29.1%，是增速最快的板塊，正成為全新的增長引擎。
目前，集團處於東南亞出海戰略高地，公司深耕東南亞市場，現已貢獻超過集團 50% 的淨利潤。2025年該區域收入達357.51億港元，同比增長16.6%。它不僅是惠普、戴爾等國際品牌的本地合作夥伴，也成為華為、聯想等中國科技企業出海的關鍵平台。
至於雲與AI，則是集團的第二增長曲線。作為增長最迅猛的業務，公司預測未來三年淨利潤複合增長率約為20%。其子公司佳杰雲星已成功中標國家級智算項目，其AI算力平台也完成了對DeepSeek全系列大模型的深度適配。
香港股票分析師協會副主席潘鐵珊指出，從過往的業務收入看，集團收入非常穩定。集團2025年總收入達976.26億港元，同比增長9.6%。回顧近年表現，雖2023年因宏觀因素收入略有下降（-4%），但歸母淨利潤仍實現12%的增長，展現了業務的韌性；2024年則迅速反彈，收入同比大增20.6%。而2025年歸母淨利潤達13.53億港元，同比大幅增長28.7%，利潤增速顯著快於收入增速。這主要得益於雲／AI業務佔比提升與業務結構優化。此外，集團2025年毛利率約為4.46%。公司從上市至2024年底，收入平均增長率達24%，並連續23年保持ROE（股本回報率）高於10%，盈利記錄穩定。
總體而言，偉仕佳傑的業務基本盤穩固，新興業務增長強勁，營收能力具備長期穩定性。香港股票分析師協會副主席潘鐵珊認為，集團現價估值非常吸引，可考慮於現價買入，中線目標14.20港元，跌穿8.50港元止蝕。
