海上業務成新增長極 碧瑤綠色勝在多元化
近期港股利淡因素持續出現，中國社會消費數據表現遜預期、聯儲局年內減息概率大幅下跌、半新股近萬億市值的解禁期將至，加上SpaceX上市完成巨額集資後加速拓展太空算力及太空數據傳輸網絡，有望打破不少國家在地面基站網絡投入不足的障礙，且大大領先中國航天科技的發展。全球資金關注點轉至美盟股市，即日本、南韓及台灣，相信短期恒指難有起色。
然而，個別業務聚焦於剛需市場的股份則另作別論。碧瑤綠色（01397）作為香港綜合環境衛生領域的龍頭公司，既受惠於剛需市場，亦有望抓緊AI人工智能日益發展持續賦能其業務所帶來的巨大機遇。
市政清潔為一個國際化城市的硬指標，香港特區政府要落實及優化旅遊及盛事經濟的城市形象，維持良好的城市景觀成為剛需。但更值得留意的是，隨着香港特區政府深化綠色創科樞紐、零碳與智慧城市的佈局，碧瑤綠色更受惠於《香港資源循環藍圖2035》、《香港氣候行動藍圖2050》、《北部都會區行動綱領2023》及《塑膠飲料容器及紙包飲品盒生產者責任計劃》等核心政策的持續落實。同時，《國家「十五五」規劃綱要（2026-2030）》已為國家未來五年的發展明確勾劃出以「高質量發展為主線、科技創新為驅動、綠色低碳為導向」的方向，聚焦生態環境質量的持續改善，將資源循環利用與碳中和行動納入經濟架構的核心層面。國家這些長遠環境政策，將為該公司開闢更廣闊的增長空間。
回顧2025年，碧瑤綠色的總收益達約24.3億港元，同比下跌約6.9%，但毛利按年增加約22.4%至約2.3億港元，毛利率則按年增加2.3個百分點至約9.5%。公司權益股東應佔溢利約為9,730萬港元，按年增加約80.6%。同時，該公司派發末期股息每股7港仙，換言之以現價計，股息率逾7厘。難怪已故的港股傳奇人物David Webb及其家族持貨至今。
力拓海上清潔與綠色科技
碧瑤綠色的業務穩健，已是市場共識。但其實該公司的業務增長空間十分巨大。首先，根據財政預算案，政府正加速房屋供應，預計未來十年將有約308,000個新公營房屋單位落成。加之隨着北部都會區全面提速，大規模的城市開發已啟動並將為該公司多項核心業務帶來龐大契機。
另外，碧瑤綠色近年成功拓展的海上清潔（三年合同總值1.5億港元）、綠色科技業務均有望成為新的增長極。尤其是在AI人工智能科技的廣泛應用下，多項核心業務的實力可望提升，盈利能力亦大有改善的空間。該公司現價市盈率不足4倍，值得關注。
