MOMENTA基投取貨近半
MOMENTA-W（06880）是一家領先的自動駕駛公司，在技術進步及商業成就等方面均處於領先地位，招股日期為6月29日至7月3日，預期7月8日上市，發售1,993.83萬股，約90%配售，約10%公開發售，另有約15%超額配股權，沒有強制回補或重新分配機制，每股招股價為295.6元，集資最多約58.9億元，按每手20股，入場費5,971.62元，以招股價計算，市值約696.25億元，聯席保薦人為中金、德意志銀行。公司專注於開發及商業化智能駕駛技術，以提升出行與物流領域的安全性和效率，具體包括通過量產車解決方案以及規模化自動駕駛出行應用來實現。公司目前正處於部署L3／L4級自動駕駛解決方案的早期階段，並正持續向更高級別的自動化演進。
公司提供兩種解決方案：（i）於量產車部署解決方案及（ii）發展可規模化無人駕駛出行與物流業務，有望拓展至自動駕駛貨運車及自動駕駛卡車服務。於往績記錄期間，來自自動駕駛出租車服務解決方案的收入對公司的總收入而言並不重大，原因是該等解決方案仍處於變現的早期階段。L2級輔助駕駛根據自動化程度可分為L2級-ADAS、L2級-高速NOA及L2級-城市NOA三類。於2025年按銷量計，獨立解決方案提供商在全球及中國L2級-高速NOA及L2級-城市NOA解決方案市場中的佔比分別為28.3%及33.4%。公司的量產車解決方案主要集中於城市NOA分部的輔助駕駛。業績方面，2023至2025年收入分別為7.42億人民幣、13.2億人民幣、24.1億人民幣，純利方面，2023至2025年經調整純利分別為虧損10.9億人民幣、虧損9.59億人民幣、虧損3.02億人民幣。
基石投資者方面，是次引入14名基石投資者，合共認購約3.75億美元（約29.4億港元）股份，按招股價計算，約佔發售股份約49.95%，設六個月禁售期。其中GIC、富達國際各認購約1億美元；BlackRock、奔馳集團各認購約2,500萬美元；蘇州魔速認購約2,475萬美元；Oaktree認購約2,000萬美元；比亞迪認購約1,500萬美元；Franklin Templeton、Boyu、高毅、CPIC、廣發基金、華夏基金各認購約1,000萬美元；兆易創新認購約600萬美元。公司基石投資者陣容強勁，包括GIC、富達、BlackRock等知名機構，預期招股反應十分熱烈。
**利益申報及風險聲明：** 本文章只是個人對個別股份的評論及分析，有關內容只供參考，並不能確保所有資料的完整及真確性，亦不構成任何買賣或認購邀約。投資者要注意股價波動的風險及個人承受能力。本人並無持有上述股份。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
