越疆新增長曲線已呈現
今年首季勢頭強勁可吼
在近期港股弱勢下，部分機器人領域的頭部企業的調整已深，可加倍持續關注，後市隨機應變作出長線部署。未來10年，機器人產業將是必然的投資主題，而不少頭部機器人公司的海外收入佔比正持續上升，甚至達到50%，反映國際市場對中國機器人產品的認同度日益提升，巨大的發展空間不言而喻。
越疆（02432）是中國協作機器人第一股，於2025年，其協作機器人業務穩健增長、出貨量躍居全球第一。更值得留意的是，越疆已於去年公布戰略升級，正由「協作機器人領軍企業」朝向「全形態具身智能平台」戰略方向發展。迄今，該公司的具身智能機器人業務已全面升級，並成為全球首家推出「機械臂＋人形＋多足」全形態具身機器人平台的企業。
繼2025年取得穩健佳績後，2026年首季再接再厲且實現高速增長。於2025年，越疆實現收入4.92億元人民幣（下同），同比增長31.7%；淨虧損0.84億元，同比收窄11.9%；研發投入1.15億元，同比增長59.7%，原因是其加大了在具身智能方面的研發投入，為未來全面拓展機器人業務作出鋪墊。於2026年首季，根據公司公告顯示，來自協作機器人及具身智能機器人收入錄得大幅增長，未經審計營業收入達約1.12億元，同比大增約111%。
越疆的機器人業務增長有望繼續保持高速。公司從工業協作機器人起家，深諳工業場景的需求，其六軸協作機器人去年收入達3.02億元，同比增44.66%，佔比達61.4%。而新興的具身智能機器人業務則創收2,004萬元，同比暴漲418.84%。雙線機器人業務齊發，交叉協同效益持續放大，在「機械臂＋人形＋多足」全形態具身機器人平台支持下，已打通「技術研發－場景定製－產品落地」全鏈路，正加速全球化落地，重點拓展中國、歐洲、亞太等市場，去年更已在德國、泰國、韓國等國家取得里程碑式增長。
於2025年，公司的全球機器人累計出貨量突破10萬台，單計去年出貨量亦位列全球第一。這不僅意味著越疆成為首家協作機器人出貨量突破10萬台的中國機器人企業，更意味着越疆擁有廣闊的全球市場前景。迄今，越疆在全球100多個國家和地區持續部署機器人，積累了廣泛的客戶與場景資源。基於全棧自研的技術底座和自研的Dobot-VLA模型，發布了具身、輪式、四足及六足仿生機器人，並推出多形態具身智能「超級工廠」模式，實現多形態具身機器人協同常態作業。
在協作機器人和具身智能機器人兩大業務線的強勁發展下，越疆的潛在投資價值遠未反映，宜伺機低吼分段收集。
