防守型高息「現金牛」
大行提升中移目標價
中國移動（00941）可說是典型的「防守型」高息股，堪稱「現金牛」，基本盤穩固，作為國內電信龍頭，其傳統的「語音＋數據」業務非常穩定，5G用戶滲透率持續提升，能提供極其龐大的現金流；未來的看點在於「雲端（移動雲）」、「大數據」及「算力網絡」。
在國家「東數西算」政策下，中國移動的IDC（數據中心）業務佔有優勢，是目前少數能保持雙位數增長的業務。
中移動非常適合穩健型、追求現金流的投資者。其目前股息率（約6.5%至7%）極具吸引力，比定存和很多債券都高。
目前市盈率（PE）約10倍左右，低於全球同業平均水平，估值處於合理偏低的位置，具有較強的安全邊際（抗跌）。
絕大多數大行包括摩根大通、瑞銀、高盛、中金等對其的評級多是「買入（Buy）」或「跑贏大市（Outperform）」，相繼予以提升目標價，最近就有券商報告看好其穩健的派息政策以及AI算力需求對IDC業務的推動。
各大行對中國移動（00941）普遍維持正面評級，傑富瑞將其目標價上調至101.69港元，匯豐研究此前給予目標價108港元。市場主要看好其穩定的盈利增長以及承諾至2026年逐步提升的派息比率（目標逾75%）。
其中，傑富瑞（Jefferies）表示在芸芸中資電訊板塊中，首選中國移動，並將目標價由92.21港元上調至101.69港元；摩根大通（J.P. Morgan）亦維持對中移動的正面看法，首選中移動，認為AI變現及電訊內卷改善有望帶動ARPU從2026年起重拾增長；匯豐研究（HSBC）給予中移動「買入」評級，目標價設定為108港元，預期其每股股息年複合增長率穩健；而富途牛牛與Moomoo綜合市場統計，針對中移動的投資情緒偏向強烈推薦及買入，看好其高息抗跌屬性。
與此同時，大行也提醒，需留意人民幣匯率波動（影響折算成港元的業績）以及資本開支（CAPEX）是否會因為算力建設而超預期，進而影響自由現金流。
