東方電氣具吸引力
近期韓股散戶高槓桿押注AI板塊觸發「去槓桿式」爆破，拖累全球科技及AI概念股出現連鎖式急挫。然而，作為AI數據中心電力需求最直接受惠的重型電力裝備龍頭，東方電氣（01072）基本面依然極為扎實。股價經歷深度調整後回落至20元水平（市盈率約16倍），具備相當吸引力。就算外圍市場短期仍有動盪，公司強勁的業績表現，將會是股價最強大的下行支撐點。
AI的盡頭是電力，隨着大模型訓練與AI數據中心（AIDC）規模爆發，AI競賽的瓶頸已由「GPU晶片缺貨」延伸至「電力接入與供電穩定性」。由於傳統電網排隊審查時間長，北美及海外各大雲端巨頭（CSP）紛紛轉向「數據中心自建獨立電廠」，而啟動快、污染低、供給穩定的「燃氣輪機」成為數據中心自備電源的首選方案。
在AI算力進入「電力約束」的新階段，擁有高技術壁壘燃氣輪機與重型電力設備的東方電氣，是AI浪潮下防守性較強、確定性極高的電力設備概念股。
東方電氣作為電力設備龍頭，業務全面覆蓋水電、核電、風電及抽水蓄能，在火電靈活性改造與燃氣輪機領域亦擁有核心技術壁壘。在全球用電量及綠色能源轉型需求同步爆發的背景下，公司訂單與業績可見度極高。
於今年首季，東方電氣營業收入錄得174.7億元（人民幣，下同），按年增長5.6%。亮點在於獲利能力的顯著提升，歸屬股東淨利潤高達15.85億元，按年大增37.4%，每股收益0.46元。盈利增速遠超營收增速，主要得益於產能利用率改善、產品毛利率提升，以及所持股票公允價值變動等因素帶動。
從走勢與估值來看，東方電氣自3月高位回落超過四成，最新市盈率已修復至約16.1倍，收益率約2.9%，安全邊際開始浮現。
韓股去槓桿引發的流動性衝擊屬於情緒面干擾。東方電氣在業績按年大增三成以上的堅實支撐下，現價具備極高的值博率，可作中長線趁低吸納的優質防守目標。
