成為大股東的世紀互聯 寧德時代估值空間倍升
美聯儲加息已是預期之內，市場消化後股市勢必重拾動力。美股AI人工智能基建板塊近期已有回勇態勢，資金持續流入，可以看先。納斯達克上市的世紀互聯（VNET）是近期AI人工智能基建板塊中頗受關注的一隻股票，最大原因自然是該公司早前公佈寧德時代（CATL）通過旗下子公司入股，並以持股38.8%成為其單一大股東。
獲得全球儲能電池行業一哥入股背書，自然令市場對世紀互聯另眼相看。借此刻加息塵埃落定、股市重拾動力之際，加倍關注這隻被大行高盛重申「買入」評級、迎向AIDC建設黃金時代的潛在倍升黑馬。
世紀互聯是中國第三方中立IDC市場龍頭，深耕賽道30年，具有豐富的市場資源和強大的綜合實力，並正在全速向AIDC基建設施市場拓展，高盛預期該公司未來三年的複合年均收入增長率（CAGR）將達37%至38%，處於AI驅動的增長加速期，12個月目標價14美元，較現價具有131%的上行空間。
高盛的研報指出，世紀互聯2026全年批發訂單預計約1.0-1.1GW，海外500MW資源佈局穩步推進，加上寧德時代約38.8%股份交易預計9月底完成，融資紀律嚴謹，因此重申「買入」評級。由此可見，寧德時代入股當然是一個催化劑，但更重要的是該公司的內生增長能力。相信這亦是吸引「寧王」入股的主因。
在AI黃金發展時代，算力是最為關鍵的AI基建設施，而支持大模型訓練推理算力的電力則是必需的助燃劑。根據市場統計，AIDC的運營成本中，電力將佔其日常開支的50%至60%，亦因此要在長期的AI大模型競賽中保持良好的競爭力，如何降低電力成本、提升算法效率、增強算力輸出，均是每家大模型廠商必然面對的問題。
世紀互聯早已在IDC數據中心市場獨佔鰲頭，根據弗若斯特沙利文的資料，該公司在中立數據中心服務的收入增速領跑中國市場，其中批發業務板塊同比增速尤其亮眼，位居中國規模化中立數據中心服務商之首；按零售中立數據中心服務收入計，公司於2025年更以12.3%的市場份額排名行業第一。尤其值得注意的是，根據世紀互聯所披露的在手訂單，其在過去兩三年已贏得了客戶絕大部分增量訂單，交付規模亦處於行業領先水平。在海外市場，下游中國客戶的出海需求則驅動了該公司的海外擴速。目前，世紀互聯已在泰國和馬來西亞鎖定約500MW海外資源，五年內分期交付，其中一期約100MW目標於2027下半年交付，預計明後年貢獻收入。
今年以來，世紀互聯的業務持續增長，且首兩季環比提升。最新Q2業績，期內營收增長14.2%至27.8億元人民幣（下同），主因批發型IDC營收大增29.3%至11億元，這充份反映了該公司在IDC及AIDC的優勢。
