上期講到招股書中的五大命門之一，今期繼續：
財務資訊，看公司報表，可以看到上市企業的盈利品質，再看到財務附註，就可以將財務化妝再剝一層，例如非經常性損益占比、現金流淨額/淨利潤等等。
募資用途，屬於企業未來發展的承諾書，例如募資是用於研發/擴產/補流資金。
舉例而言，某人工智能公司，在業務概覽之中，於「風險因素」章節中，將美國出口管制放在很後的位置，有淡化風險之嫌(當然也沒有違規)，如沒有細心留意，投資者有可能就會忽略出口管制的嚴重性(未完待續)。
當然，投資者也需要注意內容的合理性，例如教育企業銷售費用佔收入比例超過一半是否合理?另外也注意關聯交易頻率、供應商集中度等等「雷點」。不同行業有不同行業的關鍵字需要留意，如生物醫藥需要留意藥品的臨床階段、適應症描述，SaaS企業要留意續費率、獲客成本來證明商業模式的可持續性；製造業要留意產能利用率、良率等等。科技公司則要留意發明專利水分，例如是核心技術專利還是「外觀專利」、毛利率對比圖是否與市場主要龍頭企業做對標等等。
(未完待續)
作者為美股上市財經印刷商POWELL MAX(PMAX.US)董事
