東江集團控股（02283）始於1983年，經過40多年發展，已成為全球領先的一站式注塑解決方案供應商，業務涵蓋模具製作及注塑組件製造。集團擁有超大型標準模具生產線（以汽車零部件為主）及精密模具生產線（聚焦智能家居、高端消費電子等領域），2025年上半年整體業績呈現穩中有進的態勢。
整體業績概況
2025年上半年，集團實現收入10.503億港元，較2024年同期的10.072億港元增長4.3%。儘管注塑組件製造業務受下游客戶審慎採購影響，收入同比下跌5.2%，但模具製作業務表現強勁，同比增長30.4%，帶動整體業績增長。
盈利方面，受惠於高毛利率的模具業務增長，集團毛利同比上升6.1%至2.654億港元，毛利率微升0.5個百分點至25.3%。公司擁有人應佔溢利達8,680萬港元，同比增長8.8%；淨利率提升0.4個百分點至8.3%，每股基本盈利為10.5港仙，同比增長9.4%，中期股息每股4.3港仙。
業務分部及行業表現
模具製作業務，收入3.506億港元，同比增長30.4%，佔總收入33.4%。注塑組件製造業務，收入6.997億港元，同比下跌5.2%，佔總收入66.6%。
按下游行業劃分，手機及可穿戴設備行業收入3.137億港元，佔總收入29.9%，同比下跌3.8%；汽車行業表現突出，收入1.873億港元，同比增長30.3%，佔總收入17.8%；醫療及個人護理行業增長穩健，收入1.636億港元，同比增長14.8%，佔比15.6%；電子霧化器、商業通訊設備行業分別下跌18.8%、45.4%，佔總收入7.4%、4.7%；其他分類收入增長顯著，達1.599億港元，同比增長46.2%，佔總收入15.2%。
營運及財務狀況
營運資金管理方面，2025年上半年存貨周轉天數微升2天至106天，貿易應收款項周轉天數增加6天至72天，但整體仍處於可控範圍。面對宏觀經濟及地緣政治不確定性，集團採取審慎策略，現金淨額保持在10.672億港元的高水平，同比增長0.6%，為應對市場挑戰提供穩健支撐。
訂單儲備方面，截至2025年6月30日，在手銷售訂單達9.993億港元，較2024年12月31日增長12.4%，顯示市場需求基礎穩固。
未來展望
隨著各國關稅協議逐步明朗，客戶訂單及出貨時間表趨於明確，集團預計下半年銷售趨勢平穩。主席李沛良指出，關稅最終需由消費者承擔，供應商難以長期讓利。
集團客戶多為高科技消費品牌，依賴其領先技術，暫未見需求放緩，為業務穩定發展提供信心。整體而言，東江集團控股憑藉強勁的模具業務增長、穩健的財務狀況及充足的在手訂單，有望在下半年繼續保持穩健發展態勢，值得關注。
筆者為證監會持牌人，且未持有上述股票。以上純屬個人意見策略，並不構成任何投資建議。
