中信建投証券(06066)的截至2025年6月30日中期報告顯示，期內實現營業收入人民幣285.4億元，較2024年同期增長18.7%，增速不僅高於行業平均，更創下歷史同期新高；歸屬於母公司股東的淨利潤達人民幣73.8億元，同比增長24.1%，連續三年保持雙位數增幅，顯示盈利品質持續改善。
管理層將增長歸因於「輕資本」與「重資本」業務的均衡發展：財富管理線在基金投顧與家族信託雙引擎帶動下，手續費及佣金淨收入同比增長22%，高淨值客戶數突破7.3萬戶，客戶資產規模達到人民幣1.18兆元，較年初增長19%，推動公司代銷金融產品收入市佔率升至5.1%，穩居行業前三；同時，自營投資堅持「去方向化」策略，固定收益業務運用利率衍生品對沖，實現穩定利差，期內交易性金融資產收益同比增長31%，有效抵消了權益市場回檔帶來的估值壓力，使總體自營收入仍錄得15%增長。
投資銀行板塊亦成為亮點，儘管A股IPO節奏放緩，集團憑藉深耕科創板與北交所的專業優勢，完成股權承銷項目28單，主承銷金額人民幣408億元，市佔率提升至11.4%，再融資與債券承銷金額分別增長36%與28%，帶動投行手續費收入同比增長20%。展望下半年，管理層表示將以「科技投行」與「綠色金融」為雙輪驅動，進一步擴大研究、投資、投行聯動的綜合服務鏈，並加速境外子公司佈局，力爭在2025年全年實現淨利潤雙位數增長，為股東創造持續且穩定的回報。可考慮於13.50元吸納，中線目標價15元，跌穿12.90元止蝕。
潘鐵珊
香港股票分析師協會副主席
本人沒有持有相關股份，本人客戶持有相關股份。
