賽力斯(9927)是以新能源汽車為核心業務的技術科技型企業，業務涵蓋新能源汽車及核心三電等產品的研發、製造、銷售及服務，自16年6月起，公司的A股在上交所上市，股票代碼為601127，以10月27日收市價159.03元人民幣計算，市值約2,600億元人民幣，招股日期為10月27日至31日，預期11月5日上市，發售1.002億股H股，約90%配售，約10%公開發售，另有約15%超額配股權及約15%發售量調整權，沒有強制回補或重新分配機制，最高發售價為131.5元，集資最多約131億元，按每手100股，入場費13,282.62元，聯席保薦人為中金、中國銀河國際。公司憑藉近四十年的行業經驗和運營優化，實現了多項業務里程碑。1986年，公司從彈簧和減震器業務開啟了第一次創業，並擴展到摩托車業務；03年，公司抓住自主品牌汽車崛起機遇，與東風汽車合資進入整車製造領域；16年，公司全面轉型至新能源汽車領域，於21年發佈問界品牌，樹立了「智慧重塑豪華」的品牌定位，並推出了系列車型。
業績方面，22至24年收入分別為340億人民幣、357億人民幣、1,451億人民幣，25年首六個月收入為623億人民幣，純利方面，22至24年純利分別為虧損38.3億人民幣、虧損24.4億人民幣、59.4億人民幣，25年首六個月純利為29.4億人民幣。公司與華為建立了長期穩固的業務關係。華為提供的產品及服務。公司向華為採購汽車零部件，例如所有的問界汽車使用的智能座艙及駕駛輔助系統。此外，憑藉華為的品牌知名度及龐大實體店網絡，公司亦向華為採購廣宣服務，以營銷及銷售問界汽車。基石投資者方面，是次引入22名基石投資者，合共認購約8.26億美元(約64.2億港元)股份，按上限價計算，約佔發售股份約48.73%，設6個月禁售期。是次H股上限價較上日A股收市價折讓約25%，折讓幅度算是吸引。
利益申報及風險聲明：本文章只是個人對個別股份的評論及分析，有關內容只供參考，並不能確保所有資料的完整及真確性，亦不構成任何買賣或認購邀約。投資者要注意股價波動的風險及個人承受能力。本人並無持有上述股份。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
