大行科工(02543)於招股書中也詳盡披露了多項風險因素。包括品牌與經營依賴性風險：「大行」品牌是公司最重要的無形資產之一，也是其市場競爭力的核心來源。招股書指出，公司對大行品牌的商標權及市場認知度有高度依賴，品牌價值若遭第三方侵權、經銷商濫用或質量控制失誤，可能對公司聲譽及營運表現造成重大不利影響。
另外，大行科工的成功深受主要董事、高級管理人員及研發設計核心團隊的影響。這種人力資產與領導依賴帶來的風險，在關鍵人才流失或管理層變動時可能導致策略執行受阻或市場反應遲滯。相比技術或產品驅動型企業，消費品品牌在管理團隊知識與文化傳承方面更具挑戰性，尤其在快速擴張期。
大行科工的業務主要集中於自行車及相關產品的研發、製造與銷售，該市場面臨高度競爭與快速變化的消費趨勢。招股書及公開報導指出，公司產品線涵蓋折疊車、公路車、山地車及電助力自行車等多種類型，並透過線上及線下通路擴展市場佔有率。雖然其在中國折疊自行車領域市佔率居首（約26.3%零售量及36.5%零售額），市場領導地位穩固，但整體自行車市場仍受到消費者偏好、宏觀經濟狀況、季節波動及替代交通工具影響等多重外部因素波動。任何需求下滑或市場競爭加劇都可能影響公司收入增長。
供應鏈依賴性也是一大風險。公開研究指出，公司在過去幾個會計年度中，透過代工與採購取得大量自行車零部件（如車架、電助力系統等），這種對外部供應商的依賴比重逐年提高，隨著2025年4月30日前向OEM供應商採購部分比重達到約65.5%，若供應鏈中斷、零部件價格上升或質量不穩，可能對生產及成本控制構成壓力。尤其是在全球物流仍受疫情後供需不均、地緣政治緊張及通膨壓力影響下，供應鏈彈性的掌握成為營運穩定的重要風險。
作者為美股上市財經印刷商POWELLMAX(PMAX.US)董事。
