國際油價受到多個外圍因素影響，在過去一年基本是震盪中下行，而展望2026亦難有向上突破的巨大空間。除非地緣政治因素再次變得緊張，否則大致上仍是現有低位徘徊。因此，增儲上產對傳統石油公司來說非常重要。
在增儲上產方面，中國海油(00883)從來沒令人失望。近期，集團更於渤海海域新近系淺層獲得秦皇島29-6億噸級油田發現，十分令人鼓舞。據了解，日秦皇島29-6油田位於渤海中部海域，主力含油層系為新近系明化鎮組下段，埋藏淺，油品性質為中-重質原油。該油田發現井鑽遇油層66.7米，完鑽井深1,688米，經測試，日產原油2,560桶。通過持續勘探，實現秦皇島29-6油田探明地質儲量超1億噸油當量。而秦皇島29-6油田是石臼坨凸起勘探老區發現的第2個億噸級岩性油田，為公司增儲上產夯實資源基礎。
回顧2025前三季度，集團油氣淨產量達578.3百萬桶油當量，同比增長6.7%，其中天然氣漲幅為11.6%。中國淨產量達400.8百萬桶油當量，同比上升8.6%，主要得益於深海一號二期和渤中19-2等油氣田的產量貢獻；海外淨產量177.4百萬桶油當量，同比上升2.6%，主要得益於巴西Mero3等項目帶來的產量貢獻。第三季度，集團油氣淨產量達193.7百萬桶油當量，同比增長7.9%。
期內，布倫特油價同比下跌14.6%，集團盈利能力保持韌性，實現油氣銷售收入人民幣2,554.8億元，歸屬於母公司股東的淨利潤人民幣1,019.7億元。集團成本優勢持續鞏固，桶油主要成本為27.35美元，同比下降2.8%。此外，資本支出約人民幣860億元，主要由於在建項目工作量同比有所降低。期內，集團健康安全環保表現平穩。
除了新油田發現，中國海油近日亦宣佈了巴西Buzios6項目已安全投產。Buzios油田位於巴西東南海域桑托斯盆地，是世界最大的深水鹽下油田。Buzios6項目是該油田第7個投產項目，採用浮式生產儲卸油裝置(FPSO)+水下生產系統的開發方式。項目部署13口開發井，其中，生產井6口，注入井7口。項目投產後，Buzios油田總產能將達到115萬桶/天。
Buzios6項目所用FPSO擁有設計原油處理能力18萬桶/天，天然氣處理能力720萬方/天，設計儲油能力200萬桶。為提升環保性能，該FPSO採用封閉式火炬等脫碳技術和熱回收技術，有助於減少溫室氣體排放和設施能耗。
中國海洋石油有限公司全資子公司CNOOC Petroleum Brasil Ltda.持有Buzios油田一體化開發項目7.34%權益，作業者Petrobras持有88.99%權益，CNODC Brasil Petróleo e Gás Ltda.持有3.67%權益。
中國海油業務穩健，息率吸引，加上新油田持續發現，2026年尤其值得留意。
