踏入2026年，港股依舊炒作人工智能（AI）、半導體及晶片類、礦業類股份，但上星期「電視股」創維集團（00751）及TCL電子（01070）卻突然爆出消息，為市場投下多枚震撼彈。
創維集團月初宣佈短暫停牌，逾兩星期後，終公佈分拆創維光伏在港上市，並同步啟動私有化計劃。現有股東可獲派創維光伏股份，連同私有化回購現金，每股約值10.16元，較停牌前溢價近96%。完成私有化後，創維光伏將接棒成為在港上市平台，專注於系統集成方案、智能光伏製造、儲能及智慧能源管理等綜合業務。然而，方案公佈後創維集團已迅速獲股值重估，雖然股價其後稍高位回調，但現階段追入風險仍高。
另一方面，TCL電子宣佈與Sony簽訂意向備忘錄，計劃合組公司承接Sony家庭娛樂業務，涵蓋電視及音響產品，持股比例分別為TCL 51%、Sony 49%，並整合研發、設計、生產至全球銷售及服務的一體化運營。未來合資公司將結合Sony在高端影像音效技術及「Sony／BRAVIA」品牌價值，配合TCL在Mini LED顯示、規模化製造及全球供應鏈的成本優勢，提升盈利能力，推進TCL高端戰略並擴展海外市場覆蓋。據巿場數據估算，TCL與Sony合組後市佔率有望升至16.7%，不僅鞏固TCL在全球電視市場的領導地位，亦強化其在北美、西歐等高端市場的滲透；加上Sony相關業務盈利能力較佳，預期可推動TCL整體利潤率，創造長遠品牌價值。
TCL電子2025年上半年業績理想，收入達547.77億元，按年增長逾兩成；中期純利大增67.8%至10.9億元，主要受惠於大尺寸電視出貨強勁、Mini LED滲透率提升，以及互聯網業務高毛利貢獻。集團已發盈喜，預期去年經調整歸母淨利潤介乎23.3億至25.7億元，按年增長約45%至60%，反映核心業務持續改善。集團積極推進AI數字化轉型，費用率下降、經營效率提升；大呎吋及Mini LED顯示業務保持全球領先，互聯網及光伏、智能終端等創新業務亦快速擴張，成為盈收新動力。
踏入2026年，電視面板價格已默默上升。據TrendForce數據，32至65吋面板升幅約0.6%至3%。臨近農曆新年，面板廠有減產計劃，減產效應或進一步推高液晶面板價格，未來一至兩個月走勢將成焦點，為兩大電視企業盈利增長的催化劑。TCL電子去年8月底公布中期業績後，股價一直於9至11.5元區間徘徊，直至近日發盈喜後才突破阻力，創下十年高位，惟其預期市盈率僅約13倍，全年業績仍具憧憬，加上與Sony合作有望進一步提升歐美市場佔有率，現價估值仍有上升空間。建議可分段吸納，並留意Sony後續正式協議或業績前的炒作機會，止蝕位9.8元。
瑞城證券分析員張嘉奇
(本人沒有持有上述股份)
