國產GPU前景亮麗 天數智芯有望爆發
一個春晚，再度觸發機器人概念股，港股假後復市，多家機器人概念股爆升。其中，禾賽（02525）因為宇樹科技的機器人採用其激光雷達產品而大受關注。同業速騰聚創（02498）則發出第四季度盈喜，料賺6,000萬元人民幣（下同），雖然未能令2025年扭虧，但對2026年前景帶來盈利希望，可持續關注。
除了上述的機器人相關概念股外，國產芯片股是另一值得留意的板塊。為了應對外圍因素以及自身的需求，芯片國產替代無可避免，且中國有實力突破挑戰，未來形勢向好。天數智芯（09903）是當中最有爆升潛力的股份之一。
天數智芯是中國首家通用GPU企業，面向各行業提供通用GPU產品及全棧AI算力解決方案。產品線主要包括通用GPU芯片、加速卡，以及融合自研硬件與專有軟件棧的定制化AI算力解決方案（包括通用GPU伺服器及集群），能夠針對客戶在AI訓練與推理場景中的特定需求提供完整技術支撐。
根據弗若斯特沙利文的行業報告，天數智芯在中國芯片設計公司中取得了多項突破性進展：該公司不僅是國內首家實現推理通用GPU芯片量產的企業，也是首家實現訓練通用GPU芯片量產的企業，更是首個採用先進7nm工藝技術達成上述量產里程碑的中國通用GPU設計公司。
截至去年6月底，天數智芯已交付超過5.2萬片通用GPU，出貨量處於行業領先地位，且產品生態相容性突出，實現零成本遷移。過去三年，公司收入分別為1.89億元、2.89億元及5.4億元。按2024年收入計算，天數智芯以9.8%的市佔率位列國產通用GPU賽道第三。
集團具備從系統架構、指令集到核心運算元、軟件的全棧自研能力，擁有完整自主知識產權，具備獨立演進發展的技術底氣。該公司也是國內首家實現7nm GPGPU（天垓100系列）量產的公司，產品已廣泛應用於互聯網、金融、醫療及自動駕駛等領域。
隨著美國對高性能芯片（如NVIDIA H100/B200）的出口限制持續，中國本土數據中心對天數智芯這類具備訓練與推理能力的國產芯片需求激增。其產品兼容主流AI生態（如CUDA兼容性），降低了企業從國外芯片遷移至國產芯片的門檻。這意味大型企業如騰訊等以往即使使用NVIDIA芯片做大模型訓練，在算力不足情況下隨時可以轉用天數智芯芯片，不用再進行系統轉換。
集團2025上半年營收達到3.24億元，同比增長64.2%，延續高增長，但由於極高的研發投入（研發費用率常年超過100%），公司目前尚未盈利。2024年淨虧損約8.92億元；2025上半年淨虧損約6.09億元。
分析師預計，隨著天垓200/300系列的推出以及大規模算力集群的部署，若營收能保持60%以上的複合增長，公司有望在2028-2029年實現盈虧平衡。公司股價偏強勢，值得留意。
