3月解禁潮逼近 紫金礦業或會被拖累
隨著港股3月解禁潮逼近，投資者需警惕相關股票的賣壓風險。紫金礦業（02899）作為全球礦業龍頭，持有分拆上市的紫金黃金國際（02559）85%股權，後者於2025年9月在港交所上市，鎖定期6個月，將於3月底前解禁。若紫金黃金國際在解禁期內大跌，將直接拖累紫金礦業股價，畢竟紫金礦業是大股東，持股價值逾1,000億港元。其他3月解禁股包括奧克斯電氣（02580）、蜜雪集團（02097）、大行科工（02543）、勁方醫藥-B（02595）、維昇藥業-B（02561）、不同集團（06090）、奇瑞汽車（09973）及百澤（02609），這些股票上市時間多在2025年9至10月，鎖定期屆滿後供應增加，易引發沽壓。
解禁是指IPO鎖定期屆滿後，大股東、基石投資者或員工持股可自由流通交易。對於紫金黃金國際，其IPO於2025年9月完成，籌資250億港元，鎖定期6個月，3月底前約20%股份將解禁，涉及市值逾100億。解禁對股價的影響需從多維度剖析。首先，供應增加導致賣壓放大。解禁後，原本鎖定的股份進入流通市場，投資者尤其是基石投資者可能獲利了結，導致成交量激增，股價短期下挫。數據顯示，港股解禁後首周平均跌幅5%至10%，若市場情緒低迷，可達15%至20%。原因在於，解禁往往與IPO定價過高結合，新股溢價效應消退後，估值回歸合理水平。其次，市場情緒及羊群效應加劇波動。投資者預期解禁賣壓，節前拋售形成惡性循環。第三，基本面因素決定長期影響。若公司業績穩健，如紫金黃金國際受益金價上漲，解禁後可快速反彈；反之，若如醫藥股勁方或維昇面臨監管風險，則延長調整期。
字數：613
03-03-2026
