環球股市突然風高浪急 選股穩守為上留意青島啤酒
周末（2月28日）伊朗戰事爆發，環球股市震盪，選股宜重防守性，不妨留意青島啤酒股份（00168），集團前身為日耳曼啤酒公司青島股份公司，始建於1903年，是中國歷史最悠久的啤酒生產商。集團擁有的「青島啤酒」品牌是中國首批十大馳名商標之一，在國內外市場具有強大的品牌影響力和較高的知名度。於2025年4月14日高見60.70元（為2025年最高），之後不斷反覆向下，較2025年8月1日最低價48.35元，約三個半月累跌逾兩成。現於50.00元以下，較2025年高位過後暫時最低價高出不足4.00%，差距少於一成偏少，並考慮到現處2024年9月27日以來的低水平，距今歷時超過一年零五個月，反映現價進場風險不大。
於2025年9月22日收市後發佈的2025財政年度之中期報告顯示，截至2025年6月底資產淨值約299.62億元，而截至2025年6月底的已發行股數約13.64億股（A + H股），計出每股淨值折合為24.0634港元，相對現價低於50.00元，市賬率約2.00倍，高於1.00倍反映就基本面而言現價偏高。然而，參考截至2020至2024年底，以及截至2025年6月底之每期市賬率為1.66至4.65倍，平均值為2.95倍，高於現時約2.00倍，反映現價實則偏低。
平均值相對每股淨值為24.0634元，計出每股合理值為71.00元，較現價低於50.00元之潛在升幅超過40.00%。參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於45.00元或以下買入；保守者則可於40.00元或以下買入。此股顯然屬中長線投資性質；而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。
聶振邦（聶Sir）
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析
股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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