港股三連升 恒指重越26000大關
騰訊音樂插2成 中通快遞升7.4%
昨日A股高收。滬綜指4,062，升13點或0.32%；深成指報14,187，升148點或1.05%；創業板指3,346，升66點或2.02%。全日總成交額約2.06萬億元人民幣。
港股反覆造好，恒指昨早高開54點後，早段曾轉跌76點見25,791，午後買盤吸納，一度升249點觸26,117，收升156點或0.6%，報26,025，保持三連升；國指升8點或0.09%，報8,835；恒科指升不足1點或0.01%，報5,108。全日總成交額約2,403億港元。
科網個別發展，騰訊（00700）績前升0.1%；騰訊音樂（01698）績後急瀉21.8%；宣布旗下AI算力及存儲產品價格上調的阿里巴巴（09988）升2.3%；美團（03690）升0.3%；小米集團（01810）跌0.6%；京東集團（09618）升0.6%；快手（01024）收跌1.4%。
金融升跌不一，滙控（00005）續升2.4%；友邦保險（01299）升1.8%；中國平安（02318）升0.4%；香港交易所（00388）跌0.4%。
聯儲局公布議息結果前，本地地產跑上，新鴻基地產（00016）升3.2%；恒基地產（00012）升2.5%。
建滔集團（00148）折讓8.7%配售建滔積層板股份，建滔集團（01888）升2.3%；建滔積層板收跌4.2%。
人工智能模型股MiniMax（00100）曾創1,330元上市新高，收升19.8%。個別半導體股呈強，兆易創新（03986）收漲11.5%；瀾起科技（06809）升8.5%。
中通快遞（02057）放榜後升7.4%，為表現最好藍籌。理想汽車（02015）挫6.2%，為表現最差藍籌。
大摩列阿里巴巴為「首選股」
摩根士丹利指，中國AI雲市場2024至2029複合年增長率，預計高達72%，市場規模將從150億元人民幣躍升至2,180億元。生成式AI佔中國總市場比重將從2024的6%，躍升至2029的39%，成為雲計算市場核心增長引擎。
大摩將阿里巴巴列為「首選股」，給予超配評級，美股目標價180美元。
該行認為，阿里憑藉「全棧」布局，是中國AI基礎設施賽道最佳標的，類似Google在美國市場地位。阿里雲收入增速預測達45%，是全市場最高。
競爭格局方面，字節跳動旗下火山引擎成為最具顛覆力新進入者，其MaaS市場份額去年上半年達37.5%，為行業第一。字節跳動2026預計資本開支達人民幣2,500億元，超越阿里的1,600億元及騰訊的1,300億元。大摩指出，私營雲廠商憑藉更創新的AI模型、更強供應鏈獲取能力及執行效率，正從國企手中奪回市場份額—阿里雲IaaS份額已從2024上半年的25.5%，回升至2025第2季度的26.8%。
大摩指，更值得關注的是，中國雲計算市場正迎來20年來首次提價周期。全球雲廠商已率先行動，中國市場跟進信號顯現，騰訊AI平台部分自研模型價格漲幅達400%。
大摩測算，阿里雲每提價1%，EBITA利潤率可提升約1個百分點，EBITA預測值提高約11%；若整體價格上漲10%，EBITA利潤率將擴張4個百分點。目前阿里雲EBITA利潤率僅為高個位數，遠低於亞馬遜AWS（約35%）、微軟雲（約40%）及谷歌雲（約23%），利潤率拐點或成最大被低估變量。
