歷史數據揭示復甦信號與後市展望
【樓市潮聲】近月二手私人住宅市場交投活躍，成交量持續攀升，引發市場對樓市是否已全面回暖的熱烈討論。為深入剖析當前市況，筆者整合過往數據，特別是「每月逾3,000宗登記」這一關鍵指標，回顧歷史上的旺市週期，並對後市發展作出展望。
三千宗成交是樓市榮枯線的歷史印記，在近年香港二手私宅市場，每月3,000宗的成交量可被視為市場活躍與否的重要分水嶺。當成交量能持續站穩此水平之上，往往預示著市場正處於一個較為暢旺的週期。根據筆者對自1996年至今歷史數據的分析，二手私宅每月買賣登記量連續逾3,000宗的時期，在歷史上並不多見，這也凸顯了這些「旺市」的稀有性與重要性。
筆者所做的數據分析顯示，若以連續12個月或以上每月成交量均逾3,000宗為標準，自1996年以來，香港二手私宅市場僅出現過7次這樣的榮景。這些時期代表了市場信心高漲、資金充裕的黃金歲月。而若將標準放寬至連續10個月或以上，則歷史上共錄得9次符合條件的時期。這9個時期包括了那7個更長的旺市，以及另外2個持續10至11個月的活躍期（詳見圖表）。
從最新的數據來看，香港二手私宅市場正展現出強勁的復甦勢頭。最新情況是，二手私宅買賣登記量由2025年4月起，至2026年最新的3月份，已連續12個月按月均逾3,000宗，並且在剛過去的3月份單月錄逾4,000宗之上，為23個月以來首見的旺市。這主要受惠於多重因素的疊加帶動，包括政府對樓市政策的鬆綁、本地經濟環境的逐步改善，以及市場觀望情緒消散，入市轉積極。
在此好景下，將標誌著更長一輪的旺市週期的開啟。歷史經驗告訴我們，一旦市場形成這種連續性的活躍態勢，往往會帶來更為穩固的樓價支撐和市場信心。
展望後市，香港二手私宅市場既有機遇亦有挑戰。機遇方面，隨著本地經濟及樓市回暖，再加上內地以至海外的人才及資金持續流入，預計將有更多住屋及投資需求，為樓市注入新的動力。然而，挑戰依然存在。中東地緣政治風險、油價走勢，以至利率走向，都可能對樓市的上升速度造成影響。投資者及用家在享受市場回暖帶來的機遇時，亦需保持審慎，密切關注外圍政治形勢及宏觀經濟走向。
【刊於2026年4月6日 成報財經專欄】
