張智威 : 馭勢科技集資約8.7億

馭勢科技(1511)是大中華區專注於無人化L4級技術的自動駕駛解決方案供應商，公司循18C章來港上市，將成為本港又一特專科技新股，招股日期5月12日至15日，預期5月20日上市，發售1,446.12萬股H股，約95%配售，約5%公開發售，另有約15%發售量調整權，若公開發售認購10倍至少於50倍，公開發售比例將由5%增至10%，認購50倍或以上則回撥至20%，每股招股價為60.3元，集資最多約8.72億元，按每手50股，入場費3,045.4元，以招股價計算，市值約97.97億元，獨家保薦人為中信證券。

公司目前專注於封閉場景(特別是在機場及廠區)中的商用車，旗下解決方案為全場景通用，已應用於各種開放及封閉場景，覆蓋物流、營運及機動車輛，囊括L2級至L4級自動駕駛級別。特別是，公司於25年按收益計在大中華區封閉場景中商用車L4級自動駕駛解決方案市場的市場份額達3.1%。於23年、24年及25年，公司收益的99.6%、98.6%及99.0%自中國內地及香港產生。業績方面，23至25年收入分別為1.61億人民幣、2.65億人民幣、3.28億人民幣，純利方面，23至25年經調整純利分別為虧損1.8億人民幣、虧損1.6億人民幣、虧損1.68億人民幣。於25年按收益計，公司於大中華區機場場景及廠區場景中商用車L4級自動駕駛解決方案供應商中均穩居首位，市場份額分別為90.5%及31.7%，志在促進研究及擴大於各類封閉及開放場景中的應用。

基石投資者方面，是次引入3名基石投資者，合共認購約2.61億港元股份，按招股價計算，約佔發售股份約29.96%，設六個月禁售期。其中雄安集團基金認購約2.23億元；洪泰證券認購約2,969萬元；58集團認購約782萬元。是次集資所得其中約46.7%用於持續增強研發能力及提供解決方案；約33.5%用於海內外業務拓展及提高商業化能力；約9.8%用作進行戰略投資；及約10%用作營運資金及一般企業用途。以現時新股熱度加上自動駕駛業務具憧憬，預期招股反應十分熱烈。

利益申報及風險聲明：本文章只是個人對個別股份的評論及分析，有關內容只供參考，並不能確保所有資料的完整及真確性，亦不構成任何買賣或認購邀約。投資者要注意股價波動的風險及個人承受能力。本人並無持有上述股份。

張智威

聯席董事

信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited