慎防港股五窮月或遲到 宜選防守股泡泡瑪特應佔一席
4月8日以來歷時超過一個月的恒指主要波幅區間介乎25,500至26,500點，隨着5月14至18日連續三個交易日顯著下移，並於5月18日低見25,505點，能否守住橫行區「岌岌可危」。面對5月18日公布的3月內地「三頭馬車」數據均見欠佳，令經濟前景帶來憂慮，要是短期未見利好消息，要有港股迎來遲到「五窮月」的心理準備。
恒指能否守住25,000點有待觀察，投資者現若有意進場，選股宜重防守性，現價高於52周低位不多於一成屬不俗參考。於5月18日收報150.70元的泡泡瑪特（09992）不妨留意。現價較暫時52周低位140.10元（見於2026年3月30日）僅高7.57%，確認差距少於一成，加上處於2025年4月10日以來低水平，距今歷時超過一年零一個月，認為具備較強防守性。於2026年4月21日收市後發布的2025年年報顯示，截至2025年12月底資產淨值約222.78億元，而截至2025年12月底已發行股數約13.43億股，計出每股淨值折合為18.4649港元。
現價150.70元相對上述每股淨值產生市賬率8.16倍，高於1.00倍反映就基本面而言現價偏高。此外，參考截至2021至2025年12月底之每期最高市賬率為4.41至18.40倍，平均值為12.22倍，高於現時的8.16倍，反映現價實則偏低。保守分析合理市賬率不少於11.50倍，相對上述每股淨值為18.4649元，計出每股合理值為212.30元，較150.70元之潛在升幅為40.88%。此股顯然屬中長線投資性質；而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。
聶振邦（聶Sir）
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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