浪潮緊貼AI產業鏈 雲計算加價與回購雙重提振
隨着全球數字經濟進入人工智能（AI）原生時代，企業數智化轉型已由傳統的系統搭建，演變成以大模型和智能體（AI Agent）為核心的生態重構。在這個黃金賽道中，浪潮數字企業（00596）作為國資背景的企業服務龍頭，近期迎來了國家級政策的強勁東風。配合公司在雲計算業務的結構性升級、客戶份額的擴張，以及公開市場的大手筆回購，其長線投資價值正獲得研究機構的高度認同，極具估值重塑的爆發潛力。
國策重磅落地 浪潮喜獲AIP國家級試點
近日，國家網信辦等三部門聯合印發《智能體規範應用與創新發展實施意見》，明確了中國智能體發展的基本原則，並提出在19個典型場景推動智能體應用落地，同時要求加快智能體互聯協議（AIP）等關鍵國家標準的實施推廣。在這項具備里程碑意義的國策中，浪潮數字企業此前已正式獲批成為智能體互聯協議（AIP）首批試點應用單位。這無疑為公司在AI智能體領域的技術權威性與市場領先地位提供了國家級背書，未來有望在標準制定與場景落地中搶佔絕對先機。
貫徹「AI First」戰略 智能體矩陣呈爆發式增長
事實上，浪潮數字企業在AI領域的布局早已初見成效。公司堅定全面擁抱人工智能大模型技術，打造出國內首個完成模型＋算法「雙備案」、且位居CCID中國企業服務垂域大模型市場地位和發展能力雙料第一的「浪潮海岳大模型」。
開源證券研報指出，2026年公司將堅定貫徹「1321」業務發展戰略，AI業務收入期望增長100%，智算中心收入期望增長50%。基於海岳大模型，公司逐步推動AI業務升級，目前已經積累如數智業財、智能審核協同、鹽化工智控融合等成功案例，智能體數量已從100多個迅速增長至300多個，覆蓋場景從60多個擴展至100多個。公司推出的開箱即用智能體集群「浪潮海岳商業AI V1.0」，涵蓋ChatBI、現金流預測等高價值場景，已在山東省國資委、東方電氣、山西國運等重量級客戶中落地應用，展現出極強的變現能力。
雲計算比重超五成 產品加價推動利潤釋放
在雲服務板塊方面，雖然2025年受到整體宏觀環境與傳統業務調整影響，集團錄得營業額73.08億元人民幣，但核心的雲服務收入表現依然堅挺，錄得27.40億元人民幣，佔集團軟件及雲服務業務營業額的比重已高達55.1%，成為集團名副其實的「中流砥柱」。
步入2026年，雲計算市場迎來行業性的「加價潮」，這對浪潮而言是極大的利好因素。隨着企業對高端智算、大模型託管以及安全私有雲的需求井噴，浪潮海岳PaaS平台iGIX V8.0等高端雲服務產品具備強勁的議價能力。雲計算服務的加價將直接轉化為高毛利的收入，配合經營槓桿，將推動集團在雲業務上的利潤隨規模效應逐漸釋放，徹底扭轉過去低價競爭的局面。
大型客戶黏性極強 億元回購彰顯發展信心
作為頭部SaaS廠商中唯一擁有國資背景的主體，浪潮數字企業天然契合央國企對信息與數據安全的高度訴求。目前，公司已為94戶央企、210家中國500強等大型客戶提供數智化轉型服務，包括北京同仁堂、中鎢高新等龍頭企業。這種「國資信任＋行業深耕」的優勢，為公司帶來極高質量的訂單增長與客戶黏性。
為了優化資本結構並提升股東回報，公司更宣布擬動用不超過1億港元從公開市場回購股份。在業績即將步入新一輪AI驅動增長期的前夕進行回購，充分彰顯了管理層對未來發展的強烈信心。
多家研究機構認為，市場先前過度聚焦於2025財年傳統業務調整帶來的營收波動，卻忽視了公司「海岳大模型＋海岳軟件＋海岳商業AI」新一代智能原生產品的長遠競爭力。隨着2026年AI業務實現翻倍增長，以及雲計算加價帶來的毛利擴張，浪潮數字企業正迎來業績與估值的雙重拐點，後市值得投資者密切留意。
