中際旭創引入逾30名基投
中際旭創（03308）為全球領先的光互連解決方案提供商，自2012年4月起，公司的A股在深交所創業板上市，股票代碼為300308，以（7月21日）收市價1,136.55元人民幣計算，市值約1.26萬億人民幣，招股日期為7月22日至27日，預期7月30日上市，發售5,450萬股H股，90%配售，10%公開發售，另有15%超額配股權，沒有強制回補或重新分配機制，最高發售價為1,010元，集資最多約550億元，是七年來集資金額最大新股，按每手50股，入場費51,009.29元，聯席保薦人為高盛、中金、摩根士丹利、廣發證券。公司自2021年起連續五年是全球收入規模最大的光互連解決方案提供商，2025年佔整體光互連解決方案市場的21.2%，並進一步提升了在高速數通光互連解決方案市場的領先地位——同年我們佔據28.1%的市場份額。
業績方面，2023至2025年收入分別為107.1億人民幣、238.6億人民幣、382.3億人民幣，2026年首三個月收入為194.9億人民幣，純利方面，2023至2025年經調整純利分別為23.6億人民幣、55.9億人民幣、118.4億人民幣，2026年首三個月經調整純利為66.1億人民幣。公司在全系列高速光模塊細分領域均處於領先地位，包括400G、800G及1.6T。作為行業的先行者，公司積累了廣泛的行業專業知識，並開發了可滿足多樣化需求的從10G到先進1.6T的產品系列，成為全球大多數頭部雲服務廠商及AI計算解決方案提供商的首選合作夥伴。截至2026年3月底，公司服務全球大多數頭部雲服務廠商及AI計算解決方案提供商。於業績紀錄期，大部分收入源自美國。
基石投資者方面，是次引入超過30名基石投資者，合共認購約34.5億美元（約270億港元）股份，按上限價計算，約佔發售股份約49.12%，其中包括淡馬錫、高瓴、貝萊德、阿里巴巴、騰訊等。公司基石投資者陣容十分強勁，中際旭創是全球光模組龍頭，也是英偉達（NVIDIA）的核心供應商。受惠AI算力需求爆發，其A股股價在過去一年內累計大漲數倍。而是次H股上限價較上日A股收市價折讓約22%。
利益申報及風險聲明： 本文章只是個人對個別股份的評論及分析，有關內容只供參考，並不能確保所有資料的完整及真確性，亦不構成任何買賣或認購邀約。投資者要注意股價波動的風險及個人承受能力。本人並無持有上述股份。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
