溫傑:越秀引入廣州地鐵 憧憬協同效應

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作者:溫傑,歡迎認同「知識就是力量」,「認識才有財富」熱愛閱讀的投資者們,在我們這班小編各自管理的平台的後台交流。節錄自《投資先機》公眾號(ID:hktzxj),欲知詳情,可以關注該號查看。

越秀引入廣州地鐵 憧憬協同效應

市場預期中美貿易戰有望和解,加上憧憬「兩會」將公布利好政策,帶動周一(3月4日)港股進一步向好。恒指一度飆逾400點,最高曾升至29,241點。雖然收市前升幅收窄,未能企穩29,000點,反映相關水平之上出現一定沽壓,但由於恒指已成功升破29,012及29,129點兩個重要阻力水平(分別為反彈黃金比率0.5及去年2月低位),顯示整體勢頭仍然良好。至於成交方面,近期成交大增,周二交投量更升至接近1,500億元,除反映投資氣氛改善,帶動入市資金增加外,未來亦要留意是否大戶正在「散貨」,以鎖定利潤。當中,往後成交與恒指走勢有否背馳,以及升跌股份數份比例可見端倪,未來我們將多作分析。

展望後市,光大新鴻基相信,短期A股價量齊升,有機會帶動港股進一步向好。事實上,過去數據顯示,兩會後內地股市普遍表現理想。事實上,由於中國經濟正面臨放緩風險,預期當局將會陸續公布部分刺激經濟方案。「兩會行情」今年有機會出現,惟恒指已累積超過4,000點升幅後,擔心3月較後期會出現獲利回吐(即好消息出貨),不建議投資者於現水平大幅增持股票。當然,若投資者好看後市,並可接受短期回吐,可繼續持股,讓利潤滾存。或發掘潛力股,以作換碼。

恒指下旬或現調整

根據光大證券的分析:首季中港股市向好,主要由幾項因素帶動,包括政策憧憬、中美貿易摩擦邊際緩和、A股三倍入摩,以及會議召開帶來政策利好等,惟相關因素已部分兌現。礙於現時市場市場普遍對於後市抱有過度樂觀的預期,就算往後中美貿易戰一如市場預期達成協議,而兩會亦落地逆周期調節措施,估計只能為港股帶來短線的利好作用,不排除本月較後時間投資者焦點將重回經濟及企業盈利,令港股回調壓力增加。綜合而言,現時港股氣氛及走勢仍然理想,資金推動下實難以「估頂」,只是3月中下旬變數增加,導致恒指或出現溫和調整,不宜對整個月的恒指表現過於樂觀。全月計,有機會呈現「先升後回」的格局。

越秀業績靚憧憬未來

個股方面,今次會同大家分析越秀地產(00123)。集團去年全年合同銷售金額為578億元人民幣,按年上升41%,亦成功超額完成全年合同銷售目標(目標為550億元人民幣)。合同銷售均價則為20,900元人民幣/平方米,按年上升14%。盈利方面,股東應佔利潤按年上升20.7%;毛利率則按年增加6.1%,達到31.8%,反映是次業績甚為亮麗。此外,截至12月31日,集團已售但未入帳的銷售金額達639億元人民幣,較去年初增加61%,為未來盈利提供良好基礎。

至於未來發展,集團截至去年底,分別於廣洲、深圳、蘇州等地新增16幅土地,總建築面積達505萬平方米(權益面積則為192萬平方米)。集團擁有總土地儲備達1,941萬平方米,其中於粵港澳大灣區的土儲為942萬平方米,佔總土地儲備接近一半,反映越秀地產可望成為大灣區發展的受惠者。

越秀引資廣州地鐵

除業績外,集團亦公布了另一項利好消息,引人廣州地鐵作為戰略股東。根據資料,集團定向發行股份予廣州地鐵,發行比例佔擴大後股本的19.9%。交易完成後,廣州地鐵將成為集團第二大股東。值得留意的是,是次交易的發行價為每股2元,較2月27日(即消息及業績公布前)收市價高出接近20%。一般而言,以溢價入股,往往反映新股東甚為看好集團的未來發展及股價表現。

市場憧憬廣州地鐵成為戰略股東後,將有利於越秀進一步發展大灣區業務,包括兩間企業於物業開發、商業經營的合作,並藉助股東的資源優勢,加強與其他省及市國企合作,拓展軌道沿線城市住宅與商業物業。事實上,越秀與廣州地鐵有望締造協同效應,發展軌道沿線物業,由於相關物業鄰近鐵路,能提升其吸引力,接近香港的「港鐵發展模式」(即軌道+物業發展模式)。

上述消息公布後,成功推升集團股價,建議投資者把握每次股價回落時吸納,並作中長線投資。

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