Michelle Choi:中國宏觀經濟深度研究: 把握貫穿時代的價值雙主線

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作者 : Michelle Choi , 美國愛爾華大學MBA畢業,主修財務會計,在上市公司工作,熟悉中國大陸政策及經濟發展,亦是多間慈善團體的主席、會長及會董,擅於觀察世界各地的事情。

中國宏觀經濟深度研究: 把握貫穿時代的價值雙主線

上周,人行繼續通過逆回購向市場淨投放資金650億元,不過受到稅期高峰、政府債券發行繳款等的影響,短期限銀行間資金利率仍有所上行。雖然臨近半年末,市場資金需求較大,但相信在人行多管道加大資金投放的操作下,市場資金面有望保持平穩。在銀行間資金壓力上升的背景下,短期限國債收益率上行幅度較大,而更長期限的國債收益率則相對平穩。5月份外資大舉增持中國債券近1,100億元,中美利差擴大是推動外資買入中國債券的主要原因。離岸市場方面,10年期美國國債收益率維持在2.08%的水準,2年期國債收益率則小幅下行近1個基點至1.84%。一級市場發行較為火熱,共發行23筆,超過93億美元中資美元債。二級市場方面,中資高收益美元債指數表現更優,主要是受到高收益地產債和銀行優先股反彈的帶動。iBoxx中資AT1美元債總回報指數上周大幅上漲0.6%,主要受到政策的支持。發改委發布新規限制城投平台在離岸新增融資,與現行對房地產境外發債一致,往後城投平台發債規模或將受限。但對於存量城投債而言,新增供給減少而再融資視窗保持開放下影響屬中性。城投平台在境內的融資環境已有所改善,在地方政府隱性支持的預期下,城投債仍有吸引力。

今日可逢低關注:建設銀行(00939)和工商銀行(01398 )

股市短期風險大,謹慎追高,僅供有緣人參考!

【本人並沒有持上述推介的股票】

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