王榮旭:找明年業績爆發的生技股

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P37 投資總舖師【一股價走勢圖有caption】

王榮旭 CSIA/CFTA

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題目:找明年業績爆發的生技股

受惠5G世代新商機及台積電獨步全球的高階製程,加上陸廠去美化帶來轉單效應,台股表現相對強勢,歐洲9月PMI創近七年新低,美國9月製造業活動指數創下逾10年新低,中國9月PMI也好不到哪裡去,全球景氣下滑壓力增加,遊戲及生技等具有防禦性質的族群,Q4可望吸引資金駐足,相對於遊戲股鈊象(3293.TW)、宇峻(3546.TW)及傳奇(4994.TW)等今年大漲,基期已高,生技具有低基期優勢,選舉提材也隨時會被點燃,若營運有大幅成長空間,股價更是進可攻退可守,如前期分析的保瑞(6472.TW),因著全球製藥產業專業分工趨勢,我看好保瑞透過併購擁有經FDA認證的龐大代工產能,繼Amneal原有代工業務後,再獲美國Vitruvias技轉製造技術,此訂單也可望從本季開始出貨美國,明年本業EPS 10.5-11元挑戰新高,本周一根長紅吃掉5根整理K線,有甩轎成功的味道,Q4選股不再只有前三季,南光(1752.TW)及訊映(4155.TW)明年業績可望大成長,最近開始冒出頭。

南光美國市場步入收割期

南光是國內最大針劑廠商,產品包括輸注液、注射液、錠劑及膠囊等,大小型注射液合計佔營收比重達五成以上,今年來美、中等海外市場銷售佳,帶動前八個月營收11.24億元比去年同期增加12.49%,尤以來自中國營收成長幅度翻倍最亮眼,兩款舊產品降腦壓及急救藥取得中國醫院通路標案,帶動8月營收創新高,美國客戶今年擴大對抗生素拉貨,去年全年出貨12萬針,今年上半年就出貨18萬針,全年訂單達30萬針,三年後才達銷售高峰,明年費用重新協調後,利潤可望放大,去年新送件一項罕見用藥ND-464,收到FDA補件通知,近日補件,若順利可於明年中上市,此藥原廠年銷約2億美元,是明年營運轉強的大補丸,最近股價剛從30元以下谷底拉起來,後勢值得留意。

訊映三大動能齊發明年有看頭

目前是國內第三大血糖檢測廠的訊映,營收有75%來自血糖試片,血糖儀約佔營收16%,受惠國際大廠陸續退出市場,訊映積極拓展海外市場有成,今年接下南美及國際大型醫材通路大單,上半年前三大客戶營收佔比,分別為美國Prodigy佔23%,土耳其15%及北非客戶11%,新接南美標案大單的量幾乎是舊客戶的總和,7月新簽下的國際知名醫材通路商,具備有糖尿病相關的強大通路能力,估計最快11月開始出貨。另外,承接國內血糖機同業約20-30家客戶訂單,已完成大部分認證,三大動能齊發,帶動明年業績大幅成長,估今年EPS 1.5-2元,明年EPS有挑戰翻倍的實力。

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【圖說】

訊映(4155.TW)日線圖

看好理由:

(一)新接南美標案大單

(二)簽下國際知名醫材通路商訂單

(三)明年業績爆發拼台灣血糖檢測龍頭

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