陳偉明:避免高追

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P24 期權布局

陳偉明

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題目:避免高追

本港局勢急劇惡化,主要交通嚴重受阻,大學更成為衝突重災區,港股上周三(11月13日)跌穿26,800至27,000支持區域之後急轉直下,及後更傳出港府有可能於周末實施宵禁,令到市場恐慌情緒升溫,港股於上周四(11月14日)跌至低見26,203點,兩日內港股便累跌741點,再創上月11日以來新低。

由於港府出來澄清宵禁相關消息,加上中美貿易談判氣氛回暖及人民銀行逾四年來首次調低七天逆回購利率,港股見底反彈,於本周二(11月19日)回升見大約27,000關。

筆者上週錯估形勢,原以為港股短期內會窄幅區間波動,並且認為26,800至27,000是短期支持區域所在,低估香港局勢對後市帶來的影響,幸好有留意即市轉倉水平,並未出現造好信號而避過一劫。

早前提及期指長綫支持大約在26,000點,在未正式跌穿此位之前不宜過份悲觀,因此當期指上周確認跌穿筆者提及的26,800至27,000支持區域後,判斷再向下水位並不多,沒有追勢造淡。相反在上周四期指跌至26,178點時,因為接近26,000點長期支持,而港股卻在短時間內因為突發事件急跌,覺得有少許恐慌性拋售的味道,加上恒指引伸波幅急升,有利於期權短倉收期權金,短炒Short Put恒指期權。

筆者並不排除期指有跌穿26,000點的可能性, 但是如果真是有的話,反而會利用即市轉倉水平密切留意是否有向下假穿的機會而嘗試短炒Short Put撈底造好,最重要是有做足風險管理措施,當確認向下跌穿26,000點時,立即Long Put對沖風險。短期內期指支持位先定於上周四恐慌低位26,178點,阻力位則定於27,400點附近,港股始終是弱勢,投資者應盡量避免採取高追策略。

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