P3 港股研究所
作者：祖安娜—金融碩士，在財經界擁有11年經驗，專注發掘具增長潛力的股份。
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題目：阿里巴巴長線具增長潛力
阿里巴巴（09988）業務可分為四個經營部分，分別是核心商業：包括中國零售商業、中國批發商業、跨境及全球零售商業等。雲計算：向全球客戶提供全方位雲服務的阿里雲、大數據分析、機器學習平台以及物聯網等服務。數字媒體及娛樂：通過分發平台提供線上視頻、電影、演出賽事、資訊、文學和音樂等內容。創新業務及其他：包括高德、釘釘、天貓精靈及其他業務。
集團業績增長仍然顯著。集團截至9月底季度的第二季度業績，期內收入為億元1,190.2億元人民幣，按年升39.8%，較市場預期的1,166.9億元為高。
核心商業是集團主要的收入來源，行業地位領先。截至2019年9月30日止三個月，核心電商的營收同比增長40%，達1,012.20億元。集團在中國零售平台上，移動月活躍用戶達7.85億。中國零售市場的收入持續強勁增長。客戶管理收入及佣金收入合計同比增長25%，其中客戶管理收入增長25%、佣金收入增長24%。由於使用的客戶群龐大，已建立起一個連接消費者、商家、品牌，以至戰略合作夥伴的優勢壁壘。
雲計算為集團未來增長亮點
按2018年的收入計算，阿里雲是世界第三大、亞太地區最大的IaaS及基礎設施公用事業服務提供商。截至2019年9月底止三個月，雲計算收入按年增64%至92.91億元。雖然目前雲計算的收入佔比不高只有8%，但雲業務是個兵家必爭之地，而且收入規模已超過騰訊雲業務。
由於阿里港美股份可置換，料兩地股票價差相對輕微。加上市初期股份尚未加入港股通，所以北水暫未能參與。預料上市後股價走勢仍受美國上市價主導，但阿里多個業務均具較佳的增長潛力，長線的發展及盈利能力可期。
筆者沒有持有上述股份。
