李慧芬: 完成橫行儲力 紫金將一飛沖天

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撰文: 高寶集團證券 執行董事 李慧芬

完成橫行儲力 紫金將一飛沖天

上星期五,紫金礦業(02899.HK)大幅上升超過10%,主因內地《我的有色》報道,中國銅原料談判小組(CSPT)在福州召開閉門會議,由於原料供應緊張、硫酸壓力、環保等,中國民企冶煉廠確定減產,但仍需繼續關注國有冶煉廠。

中國銅原料談判小組cspt目前有13家銅企成員,其精煉總產能共計750萬噸,佔全國精煉總產能68%左右,進口銅精礦總量店全國銅精礦進口量的82%。小組在2007年曾聯合減產一次,減產10%至15%。

另一方面,評級機構惠譽預料,紫金(02899.HK)經營現金流(FFO)淨槓桿在今明兩年維持介乎2.8至2.9倍水平,惟估計在黃金及銅生產擴張下,經營現金流增加,其淨槓桿在2021年將降至低於2.5倍。

惠譽稱,紫金(02899.HK)現金流強勁支持其過去兩年收購,即使公司增加舉債減弱了財政狀況。相信紫金(02899.HK)在添置新資產後,未來一至兩年將專注發展及擴張生產。

紫金礦業(02899.HK)在今年12月初宣布收購加拿大多倫多交易所上市公司大陸黃金Continental100%股權,涉及約2.03億股;每股作價5.5加元,總價值13.7億加元。集團將持有70%權益,另一主權投資基金將持有餘下30%權益,並承擔Continental約4.25億美元債務。大陸黃金Continental主要資產是哥倫比亞安蒂奇省大型高質素的武里蒂卡Buritica金礦項目100%權益,其探明+控制級別的金資源量165.47噸、銀653.17噸。交易完成後,公司黃金資源儲量將超過2,000噸,增加礦山黃金產量約20%。

投資者可待回吐時於3.60元左右買入,目標5元。

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