P8-9 微信-投資先機
作者：光大新鴻基產品開發及零售研究部，團隊由八名擁有豐富經驗的分析師組成，研究範疇涵蓋宏觀經濟、地區金融及行業發展；透過發掘市場上優秀的投資及理財產品，將市場走勢落實為投資主題。目標是在不同市況，協助投資者把握投資機會。
題目：鷹普長線前景佳 中智藥業發盈喜
聯儲局再一次突然減息，進一步加深投資者對環球經濟的憂慮，周一（3月16日）美股道指急挫接近3,000點。執筆之時恒指處於約22,900點，估計短線或於此水平爭持。技術上，港股已先後失守去年8月低位24,899點，及黃金比率61.8%回調目標的24,087點，更跌穿近年大型對稱三角形的底部，走勢令人憂慮。大家需要繼續留意疫情，特別是歐美的情況，後市兩級支持為22,500點（上周五3月13日恒指低位為22,519點），以及21,000點。由於市場恐慌情緒偏高，料資產價格仍將高企，一般投資者暫時勿太進取。
鷹普精密：議價能力強 成功轉嫁關稅
個股方面，本周介紹兩隻業務長線具增長潛力的股份，戰友們往後可多加關注其發展。第一隻是鷹普精密（01286）。其為全球第七大及內最大熔模鑄件製造商，按業劃分，熔模鑄件、精密機加工件、砂型鑄件及表面處理四項業務分別佔總收入的46.2%、30.7%、15.5%及7.6%。一般投資者未必太熟識相關行業，簡單而言，其產品主要用於汽車、工業，以及航空和醫療等範疇，上述三個終端市場分別佔集團總收入的45%、42.7%及12.3%。
集團已公布去年業績，雖然面對中美貿易戰及波音事件的衝擊（集團出口至美國的產品，受新關稅影響；波音事件則拖累航空分部的表現），收入表現穩定，以當地貨幣計，只減少0.3%。股東應佔純利更上升31.5%至5.39億元，創歷史新高（當然，去年業績受商譽撥備影響，令基數較低）。主要原因是集團產品具競爭力，成功轉嫁大部分的關稅予買家。派息方面，集團維持25%的派息率，隨著純利增加，全年股息為7.2仙（2018年為6.8仙）。
展望未來，短期受新冠疫情影響，業務或受負面影響，但考慮到集團截至今年2月29日止，在手未交付的訂單金額維持穩定，達19.1億元，對未來業績有所支持。另外，集團的負債比率偏低，有助面對環球經濟的不明朗情況，更可把握機會進行併購。管理層亦已經落實多項戰略性部署，包括透過一站式的業務模式，為客戶提供較佳價值；以及專注小批量多品種的產品，減低終端市場需求轉變所帶來的業務波動。集團計劃今年底前分段完成墨西哥廠房的建設，捕捉北美市場的增長發展。現時集團市盈率不足九倍，只是基於市況未穩，建議看好其前景的投資者，可分段買入並作較長線部署。
中智藥業：受惠多項政策 業績增長理想
第二隻股份是中智藥業（03737），其於內地以集團的品牌從事研發、製造及銷售中成藥和飲片（包括傳統飲片及重點產品系列草晶華破壁草本），旗下品牌包括「中智」、「六棉」及「草晶華」。以去年上半年計，製藥及營運連銷和線上藥店（於中山市擁有316間自營連鎖藥店，其中297間為醫保定點藥店），分別佔總收入的56%及44%。
集團早前發布盈喜，根據公告，預期去年純利將按年增加30%以上，當中主要受惠銷售模式轉型，以及加強對管理費及銷售費用的控制。業於其業務性質及業績理想，值得大家留意。
事實上，集團能受惠多方面的政策及宏觀環境。以中長線發展而言，「大灣區」政策，隨著《粵港澳大灣區發展規劃綱要》的正式發布，預示大灣區經濟增長將於未來數年顯著加快，管理層積極抓住相關的的發展機遇。另外，自從2016年中醫藥行業發展成為國家戰略的一個重要部分以來，各級政府均支持中醫藥的創新，集團業務亦因而受惠。
最後提一提大家，港股仍有進一步的下跌風險，保守投資者應暫時觀望，保留較高水平的現金。進取投資者現時入市則宜作中長線部署，並分段建倉；亦需要做好風險管理，包括分散投資及適時止蝕。
