P27亨言澤語【股價圖：維達國際（03331）】
作者：方泽翘，國農證券投資經理。畢業於澳洲莫納什大學，主修金融及投資。方先生對股票投資具多年經驗，擅長以基本分析為基礎，配合深入淺出的技術分析捕捉交易機遇。曾於不同行業任職管理人員，對板塊活動及市場行為有透徹了解。現每月主講各投資講座、接受知名媒體訪問，並為國農證券編寫股市評論及為《炒股幫》和《經濟通》每周撰文。
題目：油價大反彈 中海油服吸納良機
新型冠狀病毒肺炎疫情出現緩和，歐洲和亞洲的部分國家以及美國數州開始放寬防疫封鎖措施。上周五（5月8日）公布的非農就業報告顯示，4月份美國失業率攀升至14.7%，創下歷史最高紀錄。4月非農就業人口減少2,050萬人，為1939年大蕭條以來最大降幅，預期減少2,200萬人。儘管數據慘淡，但美股依然高歌猛進，投資者將焦點放於美國重新啟動經濟活動，以及中美兩國貿易代表通話。上周道指累升2.56%，標普升3.5%，納指升幅更達6%，成功收復今年度跌幅。
原油價格回升 最壞時間已過
投資者對原油產量下降和石油需求回升感到樂觀，加上美國活躍石油和天然氣鑽井平台數量降至374個，刺激上周油價顯著上升，紐約期油累升25%，布蘭特期油累升17%，紐約期油和布蘭特期油分別收市報每桶24.74美元和30.97美元。油價似乎已過了最壞時間，當油價喘定，即使價格未能重上高位，但油股都有不錯的反彈，投資者可留意油相關企業如中海油田服務（02883）。
中海油服估值低廉可留意
中海油服主要提供油田服務，包括鑽井服務、油田技術服務、船舶服務、以及物探採集和工程勘察服務。中海油服公布今年首季收入升38.3%至81.68億元人民幣，主要原因是收到Equinor支付的1.88億美元和解收入，另外受國內市場勘探開發力度持續加大影響，各業務作業量均有一定幅度的增長，首季純利大升35倍至人民幣11.39億元。股價在3月時曾最多下挫逾37.7%，目前股價已反映潛在的壞消息，料中海油服下半年經營情況會大幅改善。
中海油服有大約八成收入來自中海油（00883），隨著中海油業務好轉，中海油服業務也會走出谷底。中海油於今年初將資本開支定在850億元人民幣至950億元人民幣水平，未來料會下調今年資本開支，但中長線兩家企業仍會不斷合作，在其他油服企業面臨破產和倒閉時，中海油服可藉此收購整合，長遠市佔率有望提升。
以今年預測市盈率約11.1倍，市帳率約0.76倍，估值可謂相當便宜。目前中國近海市場相對穩定，集團進一步提升成本精細化管理水準，以多種方式靈活配置裝備資源。美國市場目前情緒較為樂觀，美聯儲「無限QE」令資產負債表擴大至創紀錄的6.6萬億美元以上，解決了市場流動性問題。原定於今年3月開幕的全國兩會將在5月下旬舉行，有助改善A股市場短期氣氛改善，在各板塊輪流作反彈炒作時，不排除有資金流入油服板塊，投資者不妨現時分段吸納，短期上望7.5元，止蝕於6.1元附近。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
